又一年，黃金的表現再次超乎預期。新年伊始僅一個月，黃金的表現就遠遠超出投資者的預期。1月29日，受持續不斷的地緣政治不確定性（委內瑞拉、伊朗，以及最近的格陵蘭島局勢）和一系列不利於美元的事件（聯儲局主席鮑威爾的刑事調查以及特朗普傾向美元走弱的言論）的推動，金價飆升至每盎司5595美元的歷史新高。然而，在凱文沃什（Kevin Warsh）被提名為下一任聯儲局主席後，金價隨即逆轉，暴跌超過15%。如...

全球國防開支顯著激增。在當今地緣政治斷層線以前所未有的激烈程度爆發的時代 - 從俄羅斯對烏克蘭的持續襲擊，到西半球美國競爭對手之間的暗流湧動 - 世界各國政府正在更深入地投入其資金。全球國防開支在2024年膨脹至2.7萬億美元，並有望在本十年末達到超過3.3萬億美元。這次激增，由北約雄心勃勃地承諾到2035年將支出提高到GDP的5%（相比今天微不足道的2%），日本計劃在2027年前將支出翻倍，以...

在通脹居高不下和減息導致現金購買力下降的情況下，債券重新獲得對冲股票風險的功能。看好評級為A/BBB的投資等級（IG）債券，同時維持5至7年的投資組合久期。此外，也看好透過美國抗通脹債券（TIPS）和抵押貸款證券（MBS）獲取超額回報（alpha）。