
親愛的貴客戶您好,
我們基於槓鈴策略構建的旗艦投資組合,今年以來的淨回報率高達19.4%(數據截至2025年11月27日)。自2019年8月成立以來,該組合的總回報率達67.7%(年化回報率8.6%)。
作為回顧,槓鈴投資組合策略通過一端大幅配置增長型股票、另一端配置收益類資產,實現風險與收益的平衡。
在增長端,我們堅定看好I.D.E.A(. 創新者、顛覆者、賦能者與適應者)企業在人工智能驅動日益深化的時代蓬勃發展,這一判斷已見成效,相關投資今年以來回報率達21.6%。在收益端,面對居高不下的通脹和聯儲局的謹慎立場,我們偏好的短期(1-3年)投資級債券被證明是可靠的收益來源。我們長期將黃金作為風險分散資產配置,期間也錄得59.2%的強勁升幅。
2026年我們的展望如何?投資者應如何佈局?關於人工智能泡沫的討論無疑愈發激烈,許多人將其與2000-2001年的科技、媒體和電信(TMT)泡沫相提並論。盡管近年來人工智能相關股票升幅顯著,其價格回調並不出人意料,但大型科技股的基本面依然穩健。與互聯網泡沫時期不同,這些企業未來的大規模資本支出將由真實盈利而非債務支撐。
我們同樣看好醫療保健板塊。作為此前表現滯後的板塊,醫療保健兼具防御性與創新性特征。
我們建議投資組合保持維持投資與多元配置。堅持長期佈局,聚焦資產負債表強勁、擁有定價權的企業。
在本期CIO洞察中,我們聚焦長壽主題,探索與之相關的投資機遇。
祝願您在新的一年裡續寫成功、再創輝煌!
侯偉福, CFA
投資總監
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