今年以來黃金一直受通脹及利率擔憂的壓力。隨著通脹及利率風險加劇，黃金面臨持續的壓力。首次大幅拋售發生在1月，當時沃什被視為鮑威爾擔任聯儲局主席的繼任者，促使市場定價更鷹派的貨幣政策。隨後，美國與伊朗的衝突推高了能源價格，加深了通脹憂慮，並強化了聯儲局鷹派的叙事。在此背景下，過去六個月黃金價格一直呈下跌趨勢。 然而，這次調整已趨成熟。隨著拋售背後的壓力逐漸減輕，黃金可能正迎來轉機。首先，能源市場的...

抗衡：聯儲局抗通脹的反擊。由於持續性的通脹使價格穩定成為市場焦點 ,聯邦公開市場委員會（FOMC）一致決議上調聯邦基金利率25個基點。儘管特朗普要求降低政策利率，但聯儲局主席沃什仍宣佈自2023年以來首次加息，並計畫今年至少再加息一次。此鷹派立場的轉變，反映出聯儲局對於美伊衝突及人工智能（AI）資本支出熱潮如何影響美國國內通脹的擔憂。另一方面，這也反映出市場對美國經濟及其因應更緊縮金融環境的能力...

苦痛何時才會結束？2026年對債券市場而言，充滿壞消息。除了近來一場具通脹影響的中東戰爭外，超大規模雲巨頭為投入AI建設而提出驚人的資本開支擴張計劃，導致資金需求激增。總統特朗普亦不甘示弱，加入這場「通脹派對」，揚言若共和黨贏得中期選舉，將向每位美國成年人發放5,000美元。據我們估算，這將帶來超過1萬億美元的額外財政支出，但政府卻未有交代資金來源。聯儲局新主席沃什已別無選擇，只能繼續在通脹問題...