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Markets

市場脈動


日圓仍然是套利交易平倉的核心焦點；但中東緊張局勢升級也值得密切關注。雖然預測當地事態發展有難度，但目前似乎已經避免全面性的戰爭，各國敦促緩和局勢並採取外交解決方案。
風險溢價與2023年10月的高位相約。在地緣政治風險加劇的情況下，透過研究以色列當地市場指標來評估相較於2023年10月的風險溢價。以色列10年期國債收益率在去年10月達到4.7%的高位，隨後又回到衝突前的3.8%水平。考慮到近期的...

中東衝突：黃金和原油為有效的避險工具


雙重壓力：美國就業市場疲弱和日圓套利交易平倉。上週開始的全球去風險進程於8月5日持續，亞洲和歐美股市全面下跌。除了美國就業數據不如市場預期外，隨著全球日圓套利交易平倉的加劇，市場氛圍也受到嚴重打擊。市場恐慌情緒漫延，利率期貨顯示，9月美國聯儲局（Fed）的貨幣政策會議有100%的機率將減息50個基點。基於目前金融市場風險規避的模式，星展集團的跨資產觀點如下：



類別
投資總監辦公室（CIO）...

全球去風險化：評估跨資產的影響


過去數週，美國政壇發生了前所未有的事件。從6月27日拜登與特朗普的總統辯論會，到7月13日令人震驚的特朗普暗殺案，再到7月21日拜登意外退出總統競選，政治局勢發生了巨大變化。
在這種喧囂的氣氛下，民主黨總統候選人提名之戰出乎意料地從拜登轉向了賀錦麗（Kamala Harris）。儘管候選人發生變化，賀錦麗很可能會追隨拜登政策，其中包括繼續關注氣候變遷、保持對中國的堅定立場以及推進其他核心民主黨政...

美國總統選舉對股市的影響


黃金價格意外上升。2024年前兩個月金價走勢溫和，截至2月底金價下跌0.9%。然而，金價疲弱走勢短暫，在接下來的幾週迅速反彈至歷史高位。今年以來至4月15日，黃金價格上升約14.1%至每盎司2,353美元。金價這次的升幅顯著，但令市場感到困惑，因為債券收益率和美元的疲弱程度不足以支持金價呈現如此大幅的上升。事實上，3月1日至4月1日期間，美國10年期國債收益率和美元指數分別上升8.9%和2.0%...

黃金：再創歷史新高


中東衝突支撐黃金短期表現。由於黃金有避險性資產的特性，在金融市場動盪時期通常受惠。近期以色列與哈瑪斯緊張局勢已升級為戰爭，從而提振黃金價格，10月7日（戰爭開始）以來黃金價格上升了約5％。目前仍不確定的是，黃金價格的上升空間能持續多久。很大程度上，這將取決於中東衝突的進展&ndash;若未來一至三個月內能受到控制並解決，金價則可能已反應此事件。 然而，如果衝突擴散並成為區域性的不穩定局勢，金價則...

黃金–地緣政治風險的受惠者


不良債權投資者並不遵循傳統的市場心理。 雖然大多數投資者喜歡樂觀的環境，但不良債權基金卻在不同的框架下運作。強勁成長的時期通常標誌著退出點，而衰退則是彌補資金缺口的沃土，並有可能帶來巨大的上升空間。隨著世界似乎處於經濟放緩的邊緣，不良債權基金正在準備他們的武器庫，以應對他們認為未來可能出現的大量機會。
什麼是不良投資？不良投資策略包括搜尋市場上被低估債務，包括破產公司或違約可能性很高的公司。不良...

不良債權機會的回歸


能源價格上升不利股市表現？未必如此。 由於沙特阿拉伯和俄羅斯等國減產，全球油價自6月27日以來上升了約29%。不出所料，這也引發了市場對風險性資產的擔憂。根據傳統觀點，油價上升會帶動成本增加，隨即壓抑利潤率和企業的盈利能力。特別是對於美國和中國等原油進口國。  可以肯定的是，對於定價能力有限的消費必需品或工業領域的企業而言，這種想法是有道理的。但歷史顯示，將這種邏輯用於整體股市是不適宜的。因為不...

油價上升對全球股市的影響


金磚國家峰會成市場焦點。最近在約翰內斯堡舉行的金磚國家峰會吸引了60多個國家參與，隨著新成員國阿根廷、衣索比亞、伊朗、沙烏地阿拉伯、埃及和阿聯酋的加入，金磚國家規模擴大勢在必行。儘管與7國集團更加團結的民主國家相比存在顯著的外交挑戰，金磚國家峰會仍引發了美元貶值、向多極世界秩序轉變以及大宗商品貿易以本地貨幣結算等挑釁性的觀點。從固定收益的角度來看，這種地緣政治的轉變是否會為當地貨幣債券創造美好的...

非美元債券存在意想不到的價值

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季度洞察

CIO 洞察 3Q24 - 青睞風險資產 

CIO 洞察 2Q24- 漲勢擴大

CIO 洞察 1Q24- 與時倶進

CIO 洞察 4Q23- 把握下一個收益領域

CIO 洞察 3Q23- 國王、皇后和城堡

2023年第二季:撥雲見日

2023年第一季:重塑60/40

CIO 洞察 4Q22

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增長和通脹逐漸放緩，近期的數據顯示美國經濟將呈現軟著陸。美國聯儲局（Fed）採取漸進式減息措施有利於風險資產的表現。

2024年第三季: 青睞風險資產


美國利率將逐漸下降
星展集團的基本假設是經濟軟著陸和漸進式減息，這將有利於債市和股市的表現。應持續投資，並將閒置資金配置於多元資產投資組合當中。

2024年第二季: 美國利率將逐漸下降


美國利率已過高位
經濟成長和通賬率趨緩顯示美國利率已過高位。2024年是將閒置資金以多元資產投資組合佈局的時機。預期在經濟進一步降溫的跡象出現時，美國聯儲局將開始減息。

2024年第一季: 美國利率已過高位


有望實現軟著陸
經濟增長放慢以及通貨膨脹趨緩預示著美國政策利率或將見頂。不過，降息還為時尚早。當前形勢對信貸和股票等風險資產還是有一定的支撐作用。

2023年第四季: 把握下一個收益領域

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CIO週報(英文版)


US: The Fed&rsquo;s recalibration. Echoing Fed Chair Jerome Powell, Richmond Fed President Thomas Barkin explained that the Fed&rsquo;s 50 bps cut in September was not a response to a troubled US eco...

Economics Weekly: US Jobs Report in Focus


China&rsquo;s supportive policies lift markets. Global equity markets extended their upward trajectory last week, buoyed by China&rsquo;s policy stimulus aimed at reviving its struggling economy. The...

Equities: China’s stimulus sparks optimism


US equities reached all-time highs amid Fed cut and strong economic data. US equities surged to record highs as markets reacted to the Fed&rsquo;s decision to cut interest rates by 50 bps, marking th...

Multi-Asset Weekly: US Equities Soar to Record Highs


US: Fed pivots toward supporting the labour market. The US Federal Open Market Committee cut the Fed Funds rate by 50 bps at the conclusion of its 17-18 Sep meeting. The decision marked a sharp pivot...

Multi-Asset Weekly: US Equities Dip Amid Volatile Market Conditions


Broad Market gains driven by Fed rate cut anticipation. The US market enjoyed its best week of 2024, fuelled by shifting expectations around the Federal Reserve's upcoming meeting. Markets now forese...

CIO 洞察 3Q24

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Multi-Asset Weekly: US Equities Dip Amid Volatile Market Conditions

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