每周外匯速遞 - 美國數據疲弱 美元回落
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財資市場部 – 財富管理17 Aug 2026
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本周焦點

美國近日公佈的一系列數據表現疲弱,令加息預期降溫。不過,由於油價高企,短期通脹預期升溫。這幫助減輕美元的下行壓力。我們對美元的展望轉向中性,波動區間為98.00至100.00。在非美貨幣當中,加元表現較為突出,主要受惠於強勁的就業數據及高企的油價。澳儲行按兵不動之後包括加息的可能性,因此澳元繼續受到高利率及黃金表現堅挺的支持。至於黃金,隨著美國實際收益率的升勢暫停,黃金站穩在4200美元/盎司以上,甚至守住4300美元/盎司的支持位。不過,無論是澳元還是黃金,仍分別面臨0.7100/20(兌美元)及4500美元/盎司的阻力。相反,低利率的瑞士法郎和日圓於上周表現最弱,因為套利交易保持活躍,令美元繼續跑贏低息貨幣,尤其是近日沒有新一輪干預的跡象。短期内,美元兌日圓存在突破160的風險。美元兌瑞郎可能升向0.8150至0.8200。

本周外幣買賣策略

美匯指數
7月非農業就業人數大幅下滑,6月數據也下調,令市場感到意外。與3月至5月相比,招聘需求顯著減弱。通脹方面,儘管7月CPI數據符合預期,但較6月下降,顯示價格壓力有所緩解。鑑於招聘需求和價格壓力均減弱,再加上7月零售銷售意外地下跌,以及8月密歇根大學消費者信心指數跌幅顯著低於預期,美聯儲似乎不需基於加息。目前,市場預期年底之前加息的概率不足100%。因此,美元指數跌破100.00支撐位並不令人意外。不過,美元指數暫時在99.4找到支持,下一個支持位是200日均線的99.186。我們對美元的展望轉向中性,尤其是兌歐元、英鎊和澳元等貨幣。相對日圓和瑞郎等低收益貨幣,美元仍有上漲空間。

本周關注:
美國FOMC會議紀要 (20 Aug 2026, 20:30 HKT)
美國8月PMI (21 Aug 2026, 21:45 HKT)

阻力位: DXY 100.50
支持位: DXY 99.10



歐元
由於我們對美元持中性態度,預計歐元兌美元短期內也將區間波動。由於美元指數缺乏突破100.00至100.50阻力區的動能,歐元兌美元目前仍穩守在1.1465的50日均線上方。然而,歐元兌美元難以持續地突破1.1568的100日均線阻力位,原因是高企的能源價格令市場對於進一步削減對美聯儲加息的押注感到遲疑(這限制了美元的下行空間),同時也持續為歐元區的經濟前景蒙上陰影(這限制了歐元的上升空間)。

本周關注:
歐元區8月PMI (21 Aug 2026, 16:00 HKT)

阻力位: EURUSD 1.1630 EURHKD 9.1260
支持位: EURUSD 1.1460 EURHKD 8.9920



英鎊
從套利交易的角度來看,高收益的英鎊應會繼續跑贏瑞郎和日圓等低收益貨幣。儘管如此,英鎊兌美元匯率短期內可能仍將維持在1.3200至1.3600區間內。儘管英國第二季GDP數據強勁,但由於利率和能源價格高企,預計未來幾個月英國經濟增長將放緩。此外,市場已減少了對英國央行加息的押注。這意味著,儘管市場對美聯儲加息的預期降溫,但英鎊相對於美元的利率優勢不會增強。此外,在11月預算案公佈前,英國財政狀況仍存在不確定性。

本周關注:
英國7月CPI (19 Aug 2026, 14:00 HKT)

阻力位: GBPUSD 1.3600 GBPHKD 10.6720
支持位: GBPUSD 1.3330 GBPHKD 10.4590



澳元
澳洲儲備銀行維持利率在4.35%不變,理由是失業率上升和房地產市場疲軟。由於澳儲行暗示金融環境“略顯緊縮”,進一步收緊政策的門檻可能很高。市場認為澳儲行在2026年底前再次升息的可能性僅54.5%。然而,澳儲行行長布洛克警告稱,進一步收緊貨幣政策「很有可能」。這有助於確保澳元收益率保持吸引力,尤其是在利差為正的環境下。隨著黃金近期上漲勢頭增強,這為澳元提供了額外的支持。簡而言之,澳元兌美元預計將在0.6992(50日均線)和0.6940(200日均線)附近獲得支撐,除非出現新的催化劑突破0.7100/20的阻力位。

本周關注:
澳洲7月失業率 (20 Aug 2026, 09:30 HKT)

阻力位: AUDUSD 0.7200 AUDHKD 5.6500
支持位: AUDUSD 0.6940 AUDHKD 5.4440



紐元
紐元兌美元匯率自7月底觸及0.5760附近的低點後反彈,並在7月底突破均線後穩守其上方。此次反彈主要歸因於FOMC會議後美元的普遍回落。然而,紐元兌美元短期內可能在0.5910附近遇到阻力,部分原因是國內政治的不確定性。儘管總理拉克森在第二次信任投票中幸存,但這場勝利可能並未緩解對其能力的質疑,也未能消除市場對政策前景的擔憂。紐元兌美元匯率可能在0.5760至0.5910之間波動,同時兌澳元和加元也可能暫時窄幅波動。

阻力位: NZDUSD 0.5970 NZDHKD 4.6850
支持位: NZDUSD 0.5680 NZDHKD 4.4570



日圓
美元兌日圓已經恢復聯手干預以來的一半跌幅,升至159.00之上。日本央行在7月會議紀要摘要中指出,通脹上行風險正在上升,其中一名委員提到加息步伐可能會加快。消息更指日本首相也支持加息。然而,由於能源價格高企不利依賴能源進口的日本經濟,同時日本政府債務負擔承重,市場懷疑日本央行是否能夠落實加息。因此,即使日央行加息預期顯著升溫,但未能轉化為對日圓的支持。短期內,除非美國公布的經濟數據顯著轉弱,導致美元和美債收益率大跌,加上日本央行落實其積極加息的計劃,否則利差因素將帶動美元兌日圓重試160甚至以上。

本周關注:
日本7月CPI (21 Aug 2026, 07:30 HKT)

阻力位: USDJPY 161.00 JPYHKD 4.9990
支持位: USDJPY 157.00 JPYHKD 4.8730



加元
加元在過去幾個交易日中成為G10貨幣中表現最佳的貨幣之一,原因有以下幾點。首先,由於市場對中東和平協議的前景持謹慎態度,油價居高不下,這對作為主要能源出口國的加拿大有利。其次,加拿大7月的就業數據優於預期,而美國的數據遠低於預期。這顯示加拿大經濟正在復甦,並正在縮小與美國的經濟增長差距。第三,加元的淨空倉規模過大。總括而言,美元兌加元匯率存在下跌空間,目前已經跌入1.3850至1.3900區間,關注會否向下突破200日均線的1.3849。

本周關注:
加拿大7月CPI (17 Aug 2026, 20:30 HKT)

阻力位: USDCAD 1.4130 CADHKD 5.6700
支持位: USDCAD 1.3840 CADHKD 5.5530



瑞郎
美元兌瑞郎的上漲趨勢仍然強勁。該貨幣對已收復0.8100關口,並正緩慢向6月底高點0.8200逼近。隨著美元整體走勢轉為中性,上漲速度可能會放緩。另外,值得注意的是,瑞士經濟增長勢頭達到2021年以來最強,顯示能源成本上升及貿易不確定性無礙經濟保持韌性。儘管如此,市場仍然預計瑞士央行未來數季加息的可能性不大。換言之,美瑞兩國較大的收益率差距以及美聯儲與瑞士央行利率分歧依然存在(儘管有所收窄)等因素,應足以支撐美元兌瑞郎在短期內繼續高企。

阻力位: USDCHF 0.8250 CHFHKD 9.8580
支持位: USDCHF 0.7960 CHFHKD 9.5110



人民幣
美元兌人民幣在過去一周持續在6.74至6.75的窄幅區間内波動,主要受到美元因素的影響,因為近期公佈的美國數據也未能令美元指數突破其波動區間。另一方面,中國央行自7月中以來將美元兌人民幣中間價設定在6.7873至6.7948這個區間之内。不過,隨著香港上市的中資企業派息高峰期結束,以及美聯儲加息預期稍微降溫限制了美元指數和美債收益率的上升空間,人民幣上漲的阻力可能減小。若中國央行下調中間價至近期的新低,那麽高企的貿易順差將驅動更多企業結匯,從而帶動美元兌人民幣下探6.7000至6.7300的區間。

本周關注:
中國7月零售銷售、工業生產等 (17 Aug 2026, 10:00 HKT)

阻力位: USDCNH 6.8100 CNHHKD 1.1660
支持位: USDCNH 6.7300 CNHHKD 1.1520

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