中國/香港股市:轉機訊號乍現
中國/香港股市長期以來一直面臨投資者對投資價值和基本面展望的質疑;2026年以來,股價和估值均落後於新興和成熟市場股市。然而,初步正面的跡象正在浮現,顯示中國經濟可能已觸底反彈。星展集團持建設性觀點,並認為基本面可能優於普遍悲觀的市場預期。 中國經濟基本面持續復甦。儘管房地產仍然低迷、地緣政治緊張局勢以及内捲引發的通縮壓力依然存在,但中國經濟指數依然保持韌性,年初以來消費者物價指數(CPI)的升...
投資總監辦公室29 Apr 2026
  • 儘管投資者對投資價值和基本面展望持懷疑態度,但中國/香港股市已出現初步的正面跡象,包括出口良好、些微通貨再膨脹的跡象,以及政策確定性提高
  • 隨著電子商務競爭達到高峰,中國主要工業供應鏈被重新定價,以及大型語言模型(LLM)和高科技公司上市數量增加,投資者情緒也可望改善
  • 在全球地緣政治不確定性增加的情況下,長期資金流入的吸引力正在上升,中國/香港成為避險天堂
  • 當全球各國努力應對地緣政治緊張局勢時,中國/香港正悄然發展成為2026年具選擇性的核心部位
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中國/香港股市長期以來一直面臨投資者對投資價值和基本面展望的質疑;2026年以來,股價和估值均落後於新興和成熟市場股市。然而,初步正面的跡象正在浮現,顯示中國經濟可能已觸底反彈。星展集團持建設性觀點,並認為基本面可能優於普遍悲觀的市場預期。

中國經濟基本面持續復甦。儘管房地產仍然低迷、地緣政治緊張局勢以及内捲引發的通縮壓力依然存在,但中國經濟指數依然保持韌性,年初以來消費者物價指數(CPI)的升勢延續至3月。生產者物價指數(PPI)作為領先CPI的重要指數,在3月也出現近三年半以來首次正增長。展望未來,工業金屬價格的上升動能可能會繼續傳導至PPI,並推升CPI。結合未來適度支持性的政策措施,這將有助於中國在今年能夠更持續地擺脫通縮。


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