每周外匯速遞 - 匯市整固 英鎊和紐元偏強
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財資市場部 – 財富管理22 May 2024
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本周焦點

上周初,地緣政治風險升溫(伊朗總統和外交部長突然去世),再加上投機需求強勁,支持大宗商品價格飆升,其中黃金和銅價創歷史新高,而白銀價格也上升至2012年底以來新高。至於英國通脹率超乎預期,以及紐儲行意外釋放鷹派訊號,則支持英鎊和紐元表現優於其他主要貨幣。然而,無論是大宗商品,還是英鎊和紐元,皆未能延續漲勢。隨著美元和美債收益率反彈(無論是美聯儲官員的講話,還是FOMC會議紀要,抑或是美國5月PMI數據及上周首次申領失業救濟金人數,皆驅使市場削減對美聯儲今年減息的押注,目前交易員預測今年12月才開始減息),大宗商品價格回落,非美元貨幣也回吐漲幅。上周五,趁著美國密歇根大學通脹預期終值下修,投資者在美國假期之前獲利了結,導致美元稍微回落。本周,市場將密切關注美國PCE,以及歐元區和澳洲CPI。貨幣政策分歧將主導匯市短期走勢。

本周外幣買賣策略

美匯指數
美元指數成功守住了100日均線(104.30),並逐步上揚,突破50日均線(105.03)。這主要是因為市場對美聯儲減息的預期降溫(預期12月才開始減息),支持美債收益率反彈。具體而言,美聯儲官員繼續釋放中性偏鷹派的立場。FOMC會議紀要顯示與會者一致支持維持高利率更長時間,甚至有多位與會者認為一旦通脹風險重燃就加息。其次,美國上周首次申領失業金人數跌多於預期,而美國5月綜合PMI更升至兩年高位。不過,趁著美國密歇根大學通脹預期終值下修,投資者在美國假期之前獲利了結,令美元稍微回落。本周關注美國PCE,且看能否收復105關口。

本周關注:
美國5月CB消費者信心指數 (28 May 2024, 22:00 HKT)
美國4月核心PCE (31 May 2024, 20:30 HKT)

阻力位: DXY 106.00
支持位: DXY 103.20



歐元
歐元兌美元回落,主因是美元和美債收益率反彈。目前,歐元兌美元在100日均線(1.0813)附近好淡爭持。歐洲央行行長重申認為隨著通脹受控,將會在6月開始降息。這明顯比美聯儲鴿派,因近期美聯儲官員中性偏鷹派的言論,以及超乎預期經濟數據,令市場進一步削減對美聯儲減息的押注 。從好的方面來看,5月德國PMI和歐元區製造業PMI強於預期,稍微減輕了歐元的下行壓力。展望短期,隨著技術指標逐漸轉為利淡歐元,關注歐元兌美元會否失守1.0800,並邁向下一個支持位1.0780。

本周關注:
歐元區5月CPI (31 May 2024, 17:00 HKT)

阻力位: EURUSD 1.0980    EURHKD 8.5790
支持位: EURUSD 1.0700    EURHKD 8.3590



英鎊
英鎊兌美元一度升至兩個月高位1.2761,因英國4月通脹率強於預期。具體而言,由於服務成本居高不下,英國4月CPI按年上漲2.3%,核心CPI按年上漲3.9%。因此,市場削減了對英國央行降息的押注,預期2024年總共降息1.3次。由於技術指標顯示英鎊存在上漲動能,英鎊兌美元可能繼續在上升軌道中交易,而100天移動平均線(1.2634)將是最近的支持位。不過,由於美元指數也在104.00上方盤整,英鎊兌美元可能不會輕易突破1.28的阻力位。

阻力位: GBPUSD 1.2830    GBPHKD 10.0250
支持位: GBPUSD 1.2540    GBPHKD 9.7970



澳元
澳元兌美元跌破先前的強阻力位0.6650,因FOMC會議紀要暗示鷹派傾向,以及美國經濟數據造好,支持美元指數走強。由於美元堅挺,澳元的上漲動力似乎已經減弱。值得注意的是,最新的澳儲行會議紀要顯示,政策制定者在決定維持利率不變之前討論了是否應該加息。這一方面暗示當局加息的門檻較高,但另一方面意味著當局可能也不急於減息。因此,市場預期澳儲行在2024年剩餘時間保持利率不變。因此,澳元兌美元預計將在 0.6500/10找到支撐。

本周關注:
澳洲4月CPI (29 May 2024, 09:30 HKT)

阻力位: AUDUSD 0.6760    AUDHKD 5.2820
支持位: AUDUSD 0.6500    AUDHKD 5.0780



紐元
紐元兌美元一度上升至逾兩個月新高0.6152。一方面,上周美股創新高,提振風險情緒。另一方面,紐儲行會議結果比預期鷹派。該央行一如預期按兵不動,並指出雖然經濟陷入技術性衰退,且就業市場轉弱,但通脹回到目標水平比想像中更難,因此最新預測顯示2025年第三季(而非第二季)才開始減息。此外,紐儲行行長表示,該央行不想冒險,導致通脹預期飆升。市場目前預期該央行今年可能只減息一次。除非紐西蘭接下來公佈的數據疲弱,否則紐元可能保持偏強表現,兌美元跌幅也可能有限。

阻力位: NZDUSD 0.6260    NZDHKD 4.8910
支持位: NZDUSD 0.6000    NZDHKD 4.6870



日元
美元兌日元已經由5月初干預(未經證實)後的低位151.86上升了超過3%。一方面,由於日元的下跌是循序漸進的,日本政府不急於再次入市干預。另一方面,上周美聯儲官員的講話,以及最新公佈的美國經濟數據,推動市場削減對美聯儲減息的押注。相反,日本通脹率有所回落,為日本央行維持政策不變提供依據。兩方面相結合(美日息差較大,同時干預風險較少),令賣日元買美元的套息交易再度活躍。短期内,若美元兌日元站穩在157上方,下一個目標將會是158.2。

本周關注:
日本5月東京CPI (31 May 2024, 07:30 HKT)

阻力位: USDJPY 158.00    JPYHKD 5.1070
支持位: USDJPY 153.00    JPYHKD 4.9440



加元
美元兌加元曾跌至4月份以來最低的1.3590,因美元下跌,以及風險情緒升溫。然而,加元未能延續升勢,也沒有突破200日均線(1.3569)。一方面,美元止跌回升,因美聯儲官員的講話及美國數據驅使市場削減對該央行減息的押注。另一方面,由於加拿大4月通脹率如期回落(按年升幅由2. 9%收窄至2.7%),市場對加拿大央行減息的預期升溫。不過,上周五美元回落,以及加拿大零售銷售數據超乎預期,支持加元收復部分失地。短期内,除非突破1.3730,否則美元兌加元可能繼續區間波動。

本周關注:
加拿大第一季GDP (31 May 2024, 20:30 HKT)

阻力位: USDCAD 1.3800    CADHKD 5.7710
支持位: USDCAD 1.3540    CADHKD 5.6610



瑞郎
早前美國公佈CPI數據後,瑞郎有所反彈,惟上漲動能不足。因此,今年以來,美元兌瑞郎仍維持在上升軌道中,並主要在50日均線(0.9075)上方交易。瑞郎轉弱,背後的原因主要是利差因素。具體而言,美聯儲官員的講話,以及美國最新數據,驅使市場削減對美聯儲減息的押注。與此同時,市場依然預期瑞士央行將在6月進一步減息。短期内,如果美元指數維持在105上方,美元兌瑞郎也可能上試5月初高位0.9174,甚至5月初高位0.9 224。

本周關注:
瑞士第一季GDP (30 May 2024, 15:00 HKT)

阻力位: USDCHF 0.9250    CHFHKD 8.6820
支持位: USDCHF 0.9000    CHFHKD 8.4460



人民幣
5月初大幅反彈後,由於以下原因,人民幣逐漸回吐漲幅。首先,由於日本和美國之間的收益率差距較大,且市場對於日本政府立刻實施干預的擔憂降溫,日元大幅回落。人民幣隨之受壓。其次,疲軟的PPI和信貸數據引發了市場對中國央行放寬貨幣政策的預期。第三,中國央行逐步下調人民幣中間價(沒有希望通過偏強中間價管理預期的跡象)。第四,美元指數成功守住104的支撐位,並反彈至105上方。最後,海外上市的中資企業夏季派息潮,料將進一步打壓人民幣。短期内,美元兌人民幣可能逐漸邁向7.2 740。

本周關注:
中國5月製造業PMI (31 May 2024, 09:30 HKT)

阻力位: USDCNH 7.2830    CNHHKD 1.0830
支持位: USDCNH 7.2200    CNHHKD 1.0720

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