每周外匯速遞 - 市場關注關稅發展
最新焦點
財資市場部 – 財富管理7 Jul 2025
Article image
閱讀更多

本周焦點

在非農就業數據公布後,市場將重回關注7月7日當周的關稅發展。美元面臨的結構性挑戰仍然是美國相對較弱的增長前景,而目前關稅發展對此幾乎無法逆轉。市場將關注各經濟體之間的差異性關稅待遇,並評估是否值得拋售相應的貨幣。這一門檻設置得相當高。本周,美元仍有可能出現反彈,但這仍然可能是暫時的。

本周外幣買賣策略

美匯指數
上周美元指數突破98.00支撐使美元面臨進一步下行風險。6月30日當周強於預期的美國數據觸發市場降低對美聯儲在7月會議上降息的預期,並對短期美元交易進行獲利了結。隨之,上周美元指數在96.00以上找到支撐。然而,這一美元的暫時喘息可能是短暫的,因為市場現在將焦點轉向 7月9日關稅暫停的到期。任何廣泛實施的互惠關稅將對美元不利。針對 特定國家的關稅可能會將市場關注轉向這些其他貨幣,並為美元提供間接支持。在長期來看,特朗普的財政方案通過加強了對美國債務可持續性的擔憂,可能成為2025年下半年主要的美元負面驅動因素。美元的戰術前景未變,上周美元指數可能偏向95.00至95.50區間。在任何短期美元反彈時賣出,並抵制抄底的誘惑。

本周關注:
FOMC會議紀要 美國上周首次申領失業救濟金人數

阻力位: DXY 99.00 (10 Jun 2025, 02:00 HKT)
支持位: DXY 95.50 (10 Jul 2025, 20:30 HKT)



歐元
歐元兌美元保持看漲。7月1日,歐元兌美元達到新的周期高點1.1829,隨後因獲利回吐而有所回落。技術面支持多週期上漲至1.2000,但鑒於目前超買狀況,短期內需謹慎追高。長期趨勢線阻力位在1.2000。該水平可能是歐洲央行在政策討論中開始認真考慮的轉折點。目前,基線預期是貨幣對在1.1600至1.2000區間波動。偏好逢低買入。風險在於關稅方 面,尤其是美國對歐盟徵收超出預期的關稅。

阻力位: EURUSD 1.1900    EURHKD 9.3420
支持位: EURUSD 1.1500    EURHKD 9.0270



英鎊
英鎊兌美元財政不確定性逐漸顯現。好於預期的數據結果和廣泛的美元疲弱讓英鎊得以擺脫財政緊張情緒,這些情緒圍繞著財政大臣里夫斯及其預算限制。然而,這些緊張情緒可能在2025年下半年日益突出,正如里夫斯在7月2日議會會議上的不穩表現所強調的。首相斯塔默的公開支持暫時舒緩了市場,但無法從根本上解決問題。如果這些問題加劇,預計英鎊兌美元的上漲將放緩。目前,多週期目標仍為1.4000,但如果圍繞英鎊的情緒惡化,該貨幣對將面臨1.3475至1.3500的首個支撐位。

本周關注:
英國5月GDP (11 Jul 2025, 14:00 HKT)

阻力位: GBPUSD 1.3900    GBPHKD 10.9120
支持位: GBPUSD 1.3500    GBPHKD 10.5970



澳元
澳元兌美元2025年下半年有潛力表現優異。2025年上半年,澳元是10國集團中表現較弱的貨幣之一。考慮到對中國和亞洲經濟的關稅影響,以及澳元作為中國和亞洲代理的角色,這並不意外。如果關稅議題減退,市場可能有更多空間欣賞澳洲的穩健增長前景和良好的財政基礎,這可能引發對澳元的更廣泛重新評價。預計該貨幣對將在即將到來的交易中測試0.66 00,並有進一步上升至其200周移動平均線(0.6722)的空間。預計在7月的澳洲央行決議中會有降息,但目前對澳元/美元不會有顯著影響。

本周關注:
澳儲行議息會議 (08 Jul 2025, 12:30 HKT)

阻力位: AUDUSD 0.6720    AUDHKD 5.2760
支持位: AUDUSD 0.6370    AUDHKD 5.0000



紐元
紐元兌美元表現出強勁的上升勢頭,達到0.6100以上的水平後回調。技術面顯示多頭仍占主導地位,尤其是當其保持在0.6000支撐位以上時。下一個主要阻力位在0.6168,若突破該位,將開啟通往2024年9月高點接近0.6400的道路。如果紐西蘭央行已經提前實施降息,未來會顯得相對不那麼鴿派。對紐元保持樂觀。

本周關注:
紐儲行議息會議 (09 Jul 2025, 10:00 HKT)

阻力位: NZDUSD 0.6250    NZDHKD 4.9070
支持位: NZDUSD 0.5850    NZDHKD 4.5920



日圓
美元兌日元範圍在140.00至150.00之間。6月30日當周,由於強勁的短觀調查結果,美元兌日元走軟。然而,目前似乎缺乏動力將匯率推向 140.00。該貨幣對在7月3日非農就業報告發布期間的價格走勢具有啟示意義。由於美國數據好於預期,使市場排除7月美聯儲降息風險,美元兌日元急劇飆升至145.00以上。這表明日元對任何有利美元的發展將更敏感。結合之前提到的關於日本央行耐心和日元倉位緊張的論點,我們繼續認為140.00和150.00是目前的範圍限制。偏好在範圍內交易。

本周關注:
日本5月實際現金收入 (07 Jul 2025, 07:30 HKT)

阻力位: USDJPY 146.50    JPYHKD 5.5290
支持位: USDJPY 142.00    JPYHKD 5.3580



加元
美元兌加元持續處於看跌趨勢,但現在正在測試剛高於1.3500的趨勢線支撐。1.3500至1.3530的關鍵支撐需要保持,否則可能開啟通往1.3200的道路。市場對加拿大在7月與美國達成積極貿易協議持樂觀態度,因為總理卡尼做出了一些讓步。

本周關注:
加拿大6月失業率 (11 Jul 2025, 20:30 HKT)

阻力位: USDCAD 1.3780    CADHKD 5.8670
支持位: USDCAD 1.3380    CADHKD 5.6960



瑞郎
美元兌瑞郎測試進一步下行。瑞士通脹在6月份回升至正值,減輕了瑞士央行進一步降息的壓力。直接干預仍有可能,以削弱瑞郎並刺激通脹壓力 。目前,美元兌瑞郎保持沉重,支撐水平逐漸下移。目前的下一個支撐位是0.7900,上行阻力在0.8200。

阻力位: USDCHF 0.8220    CHFHKD 10.0520
支持位: USDCHF 0.7810    CHFHKD 9.5490



人民幣
美元兌離岸人民幣和美元兌在岸人民幣跌破7.1500可能開啟進一步下行 。美元疲軟的反應越來越強烈,美元兌離岸人民幣和美元兌在岸人民幣逐漸下跌至7.1500支撐位。官方對人民幣逐漸升值的容忍度也從美元兌在岸人民幣的持續降低中可見一斑。然而,整體速度預計仍會較慢。仍持有美元兌離岸人民幣的核心空頭觀點,多週期內可能測 試 7.1000。

本周關注:
中國6月CPI (09 Jul 2025, 09:30 HKT)

阻力位: USDCNH 7.2000    CNHHKD 1.1040
支持位: USDCNH 7.1160    CNHHKD 1.0900

主題

Explore more

外匯策略全球
免責聲明

本資訊是由星展銀行集團公司(公司註冊號: 196800306E)(以下簡稱“星展銀行”)發佈僅供參考。其所依據的資訊或意見搜集自據信可靠之來源,但未經星展銀行、其關係企業、關聯公司及聯屬公司(統稱“星展集團”獨立核實,在法律允許的最大範圍內,星展集團針對本資訊的準確性、完整性、時效性或者正確性不作任何聲明或保證(含明示或暗示)。本資訊所含的意見和預期內容可能隨時更改,恕不另行通知。本資訊的發佈和散佈不構成也不意味著星展集團對資訊中出現的任何個人、實體、服務或產品表示任何形式的認可。以往的任何業績、推斷、預測或結果模擬並不必然代表任何投資或證券的未來或可能實現的業績。外匯交易蘊含風險。您應該瞭解外匯匯率的波動可能會給您帶來損失。必要或適當時,您應該徵求自己的獨立的財務、稅務或法律顧問的意見或進行此類獨立調查。

本資訊的發佈不是也不構成任何認購或達成任何交易之要約、推薦、邀請或招攬的一部分;在以下情況下,本資訊亦非邀請公眾認購或達成任何交易,也不允許向公眾提出認購或達成任何交易之要約,也不應被如此看待:例如在所在司法轄區或國家/地區,此類要約、推薦、邀請或招攬係未經授權;向目標物件進行此類要約、推薦、邀請或招攬係不合法;進行此類要約、推薦、邀請或招攬係違反法律法規;或在此類司法轄區或國家/地區星展集團需要滿足任何註冊規定。本資訊、資訊中描述或出現的服務或產品不專門用於或專門針對任何特定司法轄區的公眾。

本資訊是星展銀行的財產,受適用的相關智慧財產權法保護。本資訊不允許以任何方式(包括電子、印刷或者現在已知或以後開發的其他媒介)進行複製、傳輸、出售、散佈、出版、廣播、傳閱、修改、傳播或商業開發。

星展集團及其相關的董事、管理人員和/或員工可能對所提及證券擁有部位或其他利益,也可能進行交易,且可能向其中所提及的任何個人或實體提供或尋求提供經紀、投資銀行和其他銀行或金融服務。

在法律允許的最大範圍內,星展集團不對因任何依賴和/或使用本資訊(包括任何錯誤、遺漏或錯誤陳述、疏忽或其他問題)或進一步溝通產生的任何種類的任何損失或損害(包括直接、特殊、間接、後果性、附帶或利潤損失)承擔責任,即使星展集團已被告知存在損失可能性也是如此。

若散佈或使用本資訊違反任何司法轄區或國家/地區的法律或法規,則本資訊不得為任何人或實體在該司法轄區或國家/地區散佈或使用。本資訊由 (a) 星展銀行集團公司在新加坡;(b) 星展銀行(中國)有限公司在中國大陸;(c) 星展銀行(香港)有限責任公司在中國香港[DBS CY1] ;(d) 星展(台灣)商業銀行股份有限公司在台灣;(e) PT DBS Indonesia 在印尼;以及 (f) DBS Bank Ltd, Mumbai Branch 在印度散佈。