每周外匯速遞 - 各大央行轉鷹 日本干預
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財資市場部 – 財富管理4 May 2026
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本周焦點

上周外匯市場繼續在區間內波動,其中日圓波幅較大,雖然日本央行上周按兵不動後釋放鷹派訊號,但由於行長表達對經濟前景的擔憂,日圓受壓。再加上伊朗戰爭持續,導致布油價格升至四年新高的每桶126美元(不利原油進口國如日本),以及美聯儲鷹派按兵不動之後美元和美債收益率顯著上揚,導致美元兌日圓升至2024年7月以來最高的160.72。隨後美伊談判出現希望,加之日本干預外匯市場,帶動美元兌日圓由高位回落3.25%至155.5。藉著日圓反彈帶來的溢出效應,歐元和英鎊在歐洲央行和英國央行鷹派按兵不動之後也顯著上升。澳元兌美元更刷新近四年新高。美元指數則跌至97.63的低位。不過,隨著特朗普威脅加徵歐洲製造汽車的關稅,且美伊談判未有突破,美元反彈,短期內料繼續在97.5至99.5的區間內波動。本周關注美國就業數據、澳儲行議息會議,以及油價的變動。

本周外幣買賣策略

美匯指數
由於美伊談判缺乏進展,美元保持堅挺,並可能繼續在97.50至99.50的區間內波動,等待新的突破出現。上周美聯儲會議之後市場對美聯儲減息的預期進一步降溫,也支持了美元。具體而言,美聯儲維持利率不變的決定遭到了四名委員的反對,這是自1992年以來反對票最多的一次。此外,鮑威爾表示,在他5月15日卸任主席後,他將繼續留在美聯儲擔任理事(任期至2028年)。由於部分美聯儲成員立場偏鷹派,相信即將上任的新主席沃什想要推動降息並非易事。雖然歐英央行的鷹派立場支持歐元和英鎊,日本干預匯市帶動日圓反彈,但這些因素對美元帶來的下行壓力料只是短暫的。霍爾木兹海峽開放及油價下跌才是能夠推動美元指數向下突破交易區間的關鍵。本周關注美國就業數據。

本周關注:
美國4月非農就業數據 (08 May 2026, 20:30 HKT)
美國5月密歇根大學消費者通脹預期 (08 May 2026, 22:00 HKT)

阻力位: DXY 99.50
支持位: DXY 97.50



歐元
上周,歐元兌美元再次守住了多個日均線的支持,並一度上升至1.1785,因歐洲央行鷹派按兵不動。歐洲央行行長表示在政治制定者周四討論並否決加息提議後,當局將在6月考慮是否上調利率。市場預期當局6月加息的概率高達88%。然而,這些因能源價格飆升而「被迫」的加息不會對歐元構成支撐。來自以美元為中心的地緣政治動態才是關鍵因素。由於最新消息暗示美伊衝突持續,加之美國總統威脅提高對歐盟製造汽車的關稅,歐元已回吐不少升幅。短期內,除非美伊衝突明顯緩和,以及油價持續回落,否則歐元兌美元將繼續區間波動。

阻力位: EURUSD 1.1850    EURHKD 9.2850
支持位: EURUSD 1.1570    EURHKD 9.0650



英鎊
鑑於英國經濟好轉跡象和通脹風險上升,英國央行上周按兵不動之後,維持鷹派立場(多位政策制定者表示,未來可能考慮加息)。英鎊隨即上升。然而,英國央行也指出油價飆升正接近該行對經濟最悲觀情景的假設水平。在能源價格高企可能加劇英國的生活成本壓力的情況下,英國央行激進的加息可能會損害英國經濟,導致英鎊受壓。政治不確定性也可能對英鎊構成壓力,因為首相施紀賢在本周的地方選舉後可能面臨領導權挑戰。短期內,英鎊兌美元在1.3660/70附近有強勁阻力。

阻力位: GBPUSD 1.3670    GBPHKD 10.7110
支持位: GBPUSD 1.3330    GBPHKD 10.4440



澳元
澳元兌美元匯率在0.7100至0.7200區間內保持韌性,並在日本干預外匯市場,以及美伊談判出現新希望之後,突破0.7200,並再創近四年新高的0.7228。不過,最新消息顯示美伊衝突難以緩和,美元反彈,令澳元兌美元稍微回吐漲幅。展望本周,由於澳洲最新通脹率仍遠高於2至3%的目標區間,澳洲儲備銀行可能在利率決議中再次加息(概率接近75%)。這種鷹派立場叠加套利交易將繼續利好澳元。短期內,澳元面臨的下行風險可能來自美伊關係惡化,但澳元的跌幅料有限,兌美元的第一個支撐位在50日均線(0.7062),其次是0.7000的心理關卡口。

本周關注: 澳儲行議息會議 (05 May 2026, 12:30 HKT)

阻力位: AUDUSD 0.7280    AUDHKD 5.7040
支持位: AUDUSD 0.6940    AUDHKD 5.4370



紐元
美伊衝突升級的擔憂支持美元全面走強,並導致紐元兌美元於上周一及上周四反復跌至0.5850的低位。不過,周三和周五紐元兌美元曾升至0.5920左右的高位,因紐西蘭第一季通脹率意外地高於央行1%至3%目標區間的上限,促使市場加大了對該央行7月加息的押注。另外,紐西蘭總理贏得信任投票,緩和了政治不確定性。再者,美元於上周五因非美貨幣包括日圓飆升及美伊衝突緩和的希望而急跌,這也支持紐元。關注本周紐西蘭就業數據能否助紐元兌美元突破0.5920/30的強勁阻力位。

本周關注: 紐西蘭第一季失業率 (06 May 2026, 06:45 HKT)

阻力位: NZDUSD 0.6020    NZDHKD 4.7170
支持位: NZDUSD 0.5700    NZDHKD 4.4660



日圓
上周,日本央行因通脹風險加劇而維持鷹派立場,但行長植田和男對經濟前景表示擔憂。因此,會議過後,日圓受壓。隨著油價和美元走強,美元兌日圓更升至2024年7月以來最高的160.72。不過,周四日本干預外匯市場(據估計動用了約345億美元),帶動美元兌日圓急跌逾3%至155.50。然而,以往日本當局並未能通過一次干預即扭轉日圓的弱勢。在其他主要央行紛紛轉鷹(日圓缺乏利率優勢),以及油價居高不下(霍爾木兹海峽短期內或難重新開放,不利能源進口國如日本)的情況下,不排除美元兌日圓重新上試158.5-160的可能。

本周關注: 日本3月實際現金收入 (08 May 2026, 07:30 HKT)

阻力位: USDJPY 161.00    JPYHKD 5.0880
支持位: USDJPY 154.00    JPYHKD 4.8660



加元
美元兌加元由1.3700以上的水平跌至1.3550左右,一方面是因為油價創四年新高,另一方面是因為美元在周五全面下跌。至於加拿大央行,上周如期維持利率不變,並表示如果經濟和通脹的變動符合預期(當局預期通脹將在4月升至3%,並於明年初回到2%的目標水平),那麼利率的調整將會是輕微的。不過,官員指出經濟前景面臨的主要風險包括北美貿易協議的評估,以及中東衝突。由於該央行警惕通脹風險,市場預期該央行今年將加息兩次。1.35至1.36仍是支持區間。

本周關注: 加拿大4月失業率 (08 May 2026, 20:30 HKT)

阻力位: USDCAD 1.3820    CADHKD 5.8130
支持位: USDCAD 1.3480    CADHKD 5.6690



瑞郎
自從三月中以來,美元兌瑞郎匯率一直被限制在0.7750至0.8050的區間內波動。這種波動性降低的局面可能會持續數週,之後才會出現技術性突破。瑞郎持續的避險需求以及美元結構性走弱的趨勢可能推動美元兌瑞郎下行,但瑞士央行將隨時準備限制瑞郎的過度走強,尤其是在瑞郎走強蔓延至歐元兌瑞郎的情況下。上周,雖然美伊談判的相關消息反覆,以及美元和美債收益率大幅波動,但美元兌瑞郎仍沒有脫離上述區間。目前,該貨幣對料維持在這個區間內波動。

本周關注: 瑞士4月CPI (05 May 2026, 14:30 HKT)

阻力位: USDCHF 0.7950    CHFHKD 10.2160
支持位: USDCHF 0.7670    CHFHKD 9.8550



人民幣
美元兌人民幣匯率升至逾三週高點,接近6.8500,主要是因為美元上周一度全面上升。雖然中國經濟保持韌性(目前公佈的3、4月數據顯示伊朗戰爭的影響不大),但如果能源衝擊持續,最終仍可能受到負面影響。至於人民幣,夏季在海外上市的中國企業將迎來派息高峰期,這也可能拖累人民幣。儘管如此,近期中國央行維持人民幣中間價在6.86至6.87附近的舉措,暗示當局傾向於維持貨幣穩定。因此,人民幣的下行空間可能有限。總括而言,我們預期美元兌人民幣匯率短期內將主要在6.80至6.85區間波動,50日均線6.8672附近有較強阻力。

本周關注: 中國4月Rating Dog服務業PMI (06 May 2026, 09:45 HKT)

阻力位: USDCNH 6.8680    CNHHKD 1.1530
支持位: USDCNH 6.8000    CNHHKD 1.1400

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