
出口表現強勁,通脹回暖初現。繼上次報告(中國/香港股市:轉機訊號乍現)後,中國經濟基本面持續改善,主要受惠於出口表現強勁以及出現再通脹跡象。出口增長保持穩健,其中高科技及新能源產品的出口表現亮麗,部分抵銷了內需仍未全面復甦所帶來的影響。同時,工業生產亦顯示出見底回穩的跡象,而部分價格指標則反映,持續已久的通縮壓力正逐步緩解。儘管房地產市場仍然拖累整體經濟,但政府推出支持消費及穩定市場預期的政策措施,已有效避免經濟出現更急劇的下滑。整體而言,中國經濟正邁向更均衡、溫和的增長軌道。


高科技優勢,地緣政治利好。同時,市場正逐步重新評估中國在高科技製造領域根深蒂固的實力。在地緣政治日益碎片化和供應鏈多元化的環境下,中國在電子、新能源和先進零組件領域的整合生態系統已變得具有戰略價值。隨着全球企業積極分散供應鏈及降低集中風險,這些製造能力正獲得更廣泛的市場認可,並為中國在全球產業鏈中的競爭地位增添更具結構性的優勢。

政策支持高科技產業發展。這一趨勢正進一步受到政策定向扶持所推動。中央持續將發展「新質生產力」列為重點方向,並推出多項措施,加快推動人工智能(AI)、半導體、先進製造業及機械人等戰略性產業的發展。近期政策包括改革監管制度,引導資本投向具實質創新能力的企業;支持大規模數據中心及AI基礎設施建設;以及加強對外投資的監管,以保障關鍵技術及科技成果。這些政策旨在增強科技自主能力,並在全球地緣政治分化及供應鏈重組的背景下,進一步鞏固中國在戰略性產業中的國際競爭力。
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