各大科技公司策略重點與指引的差異反映出其增長動力的差異。在主要科技公司中，微軟、英偉達和亞馬遜均發布了強勁的業績指引，反映出其關鍵細分市場的強勁增長動能。微軟預計2025財年第四季收入將達到731.5億至742.5億美元（年增13%至15%），這得益於M365、領英和Dynamics業務的持續強勁增長，以及其智慧雲端業務預計將年增20%至22%。英偉達預計2026財年第一季將表現強勁，收入將達到430億美元（增幅在2%至2%），毛利率也將創歷史新高（GAAP 70.6%，非GAAP 71.0%），這主要得益於持續的人工智能需求。亞馬遜預測，儘管面臨溫和的外匯逆風，2025財年第二季淨銷售額仍將達到1,590億至1,640億美元（年增7%至11%），收入將達130億至175億美元。

相比之下，蘋果、Meta、Alphabet 和特斯拉發布了更謹慎的業績預期。蘋果預計2025財年第三季收入將達到低至中等個位數增長，並控制9億美元的關稅相關成本，但其目標毛利率仍為45.5%至46.5%。 Meta預計2025財年第二季收入將在425億美元至455億美元之間，受1%的匯率因素影響，但強調歐盟《數碼市場法案》的監管風險可能會影響使用者體驗。 Alphabet警告稱，由於美國取消最低限度豁免，其廣告業務將在2025年面臨輕微阻力，這將影響亞太地區的零售商。特斯拉發布了最謹慎的業績展望，理由是其汽車和能源部門面臨品牌壓力、關稅風險以及持續脆弱的供應鏈。

預計在雲端計算、人工智能和營運槓桿的推動下，各大科技平台將迎來強勁的盈利動能。蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta、英偉達和特斯拉等主要公司公佈的2025年第一季/第三季度盈利好壞參半，但整體表現穩健。在雲端服務、廣告和成本控制的強勁推動下，大多數公司都達到或超越了市場普遍預期。利潤率的提高、良好的業務組合以及低於預期的稅率顯著推動了盈利超出預期，尤其是Meta、亞馬遜和微軟。關鍵收入驅動因素包括人工智能基礎設施、雲端平台和可貨幣化的數據資產，而產品更新和硬件組合的改進支持了蘋果的收入增長。

展望未來，微軟、亞馬遜和Alphabet仍將受益於人工智能和雲端計算的持續普及。創紀錄的服務收入和強勁的iPhone表現仍為蘋果提供支持，儘管外匯和季節性因素可能會對短期硬件利潤率造成壓力。Meta繼續透過人工智能驅動的改進來擴大其廣告業務，同時面臨Reality Labs的虧損。然而，特斯拉仍然是個異類，由於交付量較弱以及與研發和人工智能開發相關的營運費用上升，其業績未達預期。

青睞在人工智能和雲端計算領域實力雄厚且盈利勢頭強勁的公司 - 微軟仍然是大型科技股中的首選，這得益於其強勁的業績指引、持續的盈利表現以及在人工智能和雲端計算應用領域的領先地位。該公司預計2025財年第四季收入年增13-15%，其中，Azure和M365的強勁需求將推動智能雲端和生產力業務的蓬勃發展。微軟也受益於營運槓桿、良好的產品組合以及企業人工智能用例的不斷擴展。我們預計，微軟卓越的基本面及其與關鍵技術趨勢的契合度將繼續推動其優於同業的表現。