每周外匯速遞 - 聯儲局及日本央行會議之前 市場震盪
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財資市場部 – 財富管理7 Sep 2026
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本周焦點

市場圍繞著兩個主要旋律大幅波動。第一,美聯儲是否需要在9月會議加息。第二,日本央行會否比預期更加鷹派。關於第一個問題,美聯儲主席沃什的鷹派言論,令加息預期升溫,從而支持美元走強。然而,美聯儲官員Waller認為若通脹逐漸降溫,他將支持9月按兵不動。因此,雖然8月非農就業數據超乎預期,但市場仍認為需要等待本周公佈的CPI和PPI數據,才能判斷9月是否有迫切性加息。在9月FOMC會議之前,美元指數或繼續在98至100的區間内波動。至於第二個問題,似乎市場已經預先假設日本央行將在9月加息,並釋放例如加快加息步伐的鷹派訊號。因此,這種預期驅使投資者平盤日圓短倉,從而導致日圓兌美元飆升逾3%。若這種預期得到證實,需要警惕美元兌日圓失守155這個關鍵支持位的風險。本周,市場將關注歐洲央行會議,但應該沒有太大驚喜。

本周外幣買賣策略

美匯指數
在傑克遜霍爾研討會之後,美元匯率走勢企穩,因美聯儲理事沃什發表了總體偏向鷹派的言論。受此影響,市場對美聯儲加息的預期小幅升溫。然而,這種利多美元的態勢受到以下因素的限制。第一,美聯儲官員Waller表示,若8月通脹數據顯現出向2%目標靠攏的進展,他將在9月會議上支持按兵不動。這導致美聯儲加息預期重新降溫。第二,受日本央行加息預期推動,美元兌日圓匯率大幅下跌。儘管上周五公佈的非農就業數據明顯優於預期,但市場仍認為需要等待本周公佈的CPI和PPI數據,才能判斷9月是否有迫切性加息。在9月FOMC會議之前,美元指數或繼續在98至100的區間内波動。

本周關注:
美國8月PPI (10 Sep 2026, 20:30 HKT)
美國8月CPI (11 Sep 2026, 20:30 HKT)

阻力位: DXY 99.70
支持位: DXY 98.00



歐元
歐元區經濟增長展現出韌性,這與高企的通脹(歐元區最新通脹率上升至近三年來最高水平)並存,使得歐洲央行持續釋放鷹派訊號。市場預期該央行在本周的會議上加息的概率已升至約100%,但這一預期早已被市場消化,因此對歐元匯率的提振作用可能有限。短期内,歐元的走勢將更多取決於美元因素。除非美國通脹數據疲弱,同時9月FOMC會議結果不如預期鷹派,導致美元下跌,否則歐元兌美元可能繼續在1.1650至1.1700的區間內遇到阻力,並且面臨下試1.1500這個關口的風險。

本周關注:
歐洲央行議息會議 (10 Sep 2026, 20:15 HKT)

阻力位: EURUSD 1.1800 EURHKD 9.2530
支持位: EURUSD 1.1570 EURHKD 9.0710



英鎊
英鎊兌美元未能站穩在1.3600之上,因美聯儲官員沃什發表鷹派言論引發美元走強,導致英鎊的上行勢頭隨之消退。同時,全球國債市場的拋售潮推動英債收益率升至2008年以來的高位,進一步為英鎊帶來下行壓力。不過,從利好角度來看,英國近期的經濟數據表明,英國央行年內很可能至少還會加息一次,這將使英鎊繼續保持收益率優勢。然而,若全球長債抛售潮持續,再加上10月「秋季預算案」公佈前英國財政政策不確定性的影響,英鎊兌美元或繼續在1.3600至1.3700區間內遇阻。

本周關注:
英國7月GDP (11 Sep 2026, 14:00 HKT)

阻力位: GBPUSD 1.3740 GBPHKD 10.7740
支持位: GBPUSD 1.3420 GBPHKD 10.5220



澳元
金價上漲為澳元兌美元提供了額外的利好推動力,繼亞洲液化天然氣價格高企之後,又為澳元增添了一個與大宗商品相關的順風因素。澳洲儲備銀行也可能重新發揮支撐澳幣的結構性驅動作用。澳洲7月的CPI數據高於預期,凸顯了持續存在的通脹問題。若要使核心通脹率符合RBA的預測,通脹勢頭需要在第三季剩餘時間內所放緩。這加上澳洲第二季GDP增長超乎預期,使得RBA繼續維持利率不變的立場變得愈發難以持續。市場預計該央行9月加息的概率超過60%。結合上述的利好因素,澳元兌美元或將重新上試0.7280或0.7300的高位。

阻力位: AUDUSD 0.7300 AUDHKD 5.7240
支持位: AUDUSD 0.7030 AUDHKD 5.5120



紐元
紐元兌美元和澳元都顯著走低,原因在於紐西蘭儲備銀行的「鴿派加息」——即在加息的同時下調了利率預測——這與市場對美聯儲和澳儲行加息預期升溫的態勢形成了鮮明對比。儘管行長Berman暗示極有可能再次加息,但具體時機存在高度不確定性。不過,鑑於Berman和助理行長Silk都對通脹高企表示擔憂,市場目前已預計紐儲行在明年3月前加息兩次。紐元兌美元在0.5800附近獲得支撐並反彈至0.5900水平。該貨幣對短期内可能繼續在0.5800至0.6000的區間内波動。

本周關注:
紐西蘭8月BusinessNZ製造業PMI (11 Sep 2026, 06:30 HKT)

阻力位: NZDUSD 0.6020 NZDHKD 4.7210
支持位: NZDUSD 0.5760 NZDHKD 4.5160



日圓
美元兌日圓於上周三和周四這兩個交易日迅速下跌逾3%至155.30的低位。這次日圓大幅波動的同時,市場並沒有出現匯率詢價或實際干預的跡象,這表明日圓的快速反彈,主要是因為市場預計日本央行將在9月加息並採取季度加息的節奏。如果美聯儲的立場未能相應變得更加鷹派,那麼美元兌日圓的上行空間可能會受限於160.00。關鍵問題在於下行目標位在哪裡:目前155.00似乎仍是穩固的支撐位,而1月至2月期間約152.00的低點也可能成為目標位。目前美元兌日圓的即時波動區間為155.00至160.00,走勢傾向下探152.00。9月會議之前走勢料震蕩。

本周關注:
日本7月實際現金收入 (08 Sep 2026, 07:30 HKT)

阻力位: USDJPY 160.00 JPYHKD 5.1250
支持位: USDJPY 153.00 JPYHKD 4.9000



加元
上周加拿大央行鷹派按兵不動,曾帶動美元兌加元跌穿1.3800。不過,隨著加拿大周五公佈的就業數據表現遜色,與美國強於預期的就業數據形成對比,加元回吐漲幅。具體而言,加拿大8月就業人數驟降4.17萬人,為今年4月以來首次下降,遠低於市場預期的增加1.5萬人。另外,8月的時薪按年增速由3%顯著放緩至2%。數據發佈後市場對加央行加息預期明顯降溫,年底之前加息的概率由100%跌至86.7%。總括而言,利差因素及關稅風險或使美元兌加元繼續在1.3700/30找到支持。

阻力位: USDCAD 1.3960 CADHKD 5.7240
支持位: USDCAD 1.3700 CADHKD 5.6160



瑞郎
美元兌瑞郎匯率主要在0.8000至0.8200區間內波動。這種穩定性似乎是瑞士央行樂見的理想狀態,因為它限制了瑞郎的過度升值。同時,瑞士央行仍對中期通脹壓力保持警惕,意味著政策立場稍微傾向加息。不過,其加息步伐將明顯慢於其他主要央行,而這一點應被視為不利瑞郎的因素。整體而言,除非美國通脹數據超乎預期,同時美聯儲堅持按兵不動,從而損害當局的信譽,並重新激發法定貨幣貶值交易,否則美元兌瑞郎可能繼續在0.7950-0.8000的區間找到支持。

本周關注:
瑞士8月失業率 (07 Sep 2026, 15:00 HKT)

阻力位: USDCHF 0.8200 CHFHKD 9.8880
支持位: USDCHF 0.7930 CHFHKD 9.5610



人民幣
受美元普遍走強及中美收益率差擴大(目前處於歷史高點附近)的推動,美元兌離岸人民幣匯率一度自8月下旬低點6.7128反彈。不過,隨著日圓顯著反彈,以及美聯儲加息的預期稍微升溫,該貨幣對已經重新下行,並跌穿6.7100的關口。由於強勁的貿易順差,出口商持有的大量美元部位繼續為人民幣提供結構性支撐。此外,中國人民銀行已進一步將美元兌在岸人民幣中間價下調至6.7800下方。至於人民幣進一步升值的速度則將取決於外部因素。例如,短期内美聯儲加息的預期降溫,或美元兌日圓跌破155.00的支撐位,美元兌人民幣或迅速跌至6.7000。

本周關注:
中國8月PPI和CPI (09 Sep 2026, 09:30 HKT)

阻力位: USDCNH 6.7400 CNHHKD 1.1710
支持位: USDCNH 6.7000 CNHHKD 1.1630

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