地緣政治風險下的非典型反應。黃金對美伊戰爭的反應與歷史上衝突的表現截然不同。原本市場預期黃金將因避險需求增加而帶來更持久的風險溢價，但實際情況卻恰恰相反；除了開戰初期短暫的上升，金價持續處於跌勢。截至3月24日，金價徘徊在每盎司4,300美元附近，今年以來表現大致持平。為何在戰爭的混亂中，黃金卻展現出史無前例的走勢，且背離了傳統避險資產的角色呢？簡而言之，關鍵在於通脹；市場正在反映長期衝突、能源...

在科技與 AI 的驅動下，亞洲（日本除外）股市估值具備吸引力，並且盈利前景強勁。該地區的能源強度持續下降，可緩衝油價衝擊。中國引領經濟複蘇，新加坡則提供高股息投資機會。

在通脹居高不下和減息導致現金購買力下降的情況下，債券重新獲得對冲股票風險的功能。看好評級為A/BBB的投資等級（IG）債券，同時維持5至7年的投資組合久期。此外，也看好透過美國抗通脹債券（TIPS）和抵押貸款證券（MBS）獲取超額回報（alpha）。