CIO 洞察 3Q23- 國王、皇后和城堡
國王、皇后和城堡
投資總監辦公室24 Jul 2023
Article image
Photo credit: AFP Photo
閱讀更多

尊貴的客戶:

儘管事態發展令人不安,比如大西洋兩岸的銀行業動盪, 以及隨之而來的對美國違約的擔憂(拜登最終簽署債務上 限法案,違約在最後一刻得以避免),但是我們看到風險 資產保持了韌性,甚至出現反彈,這非常令人鼓舞。

我們從今年年初開始就堅持“60/40投資組合”投資策略, 取得了不俗的表現,回報率達10.7%(截至6月16日)。

長遠來看,我們主張將投資組合中多餘的現金開始投資部 署。目前無風險利率已從18個月前接近于零的水準升至 5.25%,這表明金融資產的估值已經進行了相應調整,不再 被高估。畢竟,公司債券和股票的定價是以無風險利率為 基準的。

本季度的CIO洞察報告名為《國王、皇后和城堡》,之所以 用重要的棋子命名,是因為這些棋子的作用反映了我們的 投資組合策略。特別是,“城堡”代表創收資產,可以保護資 本(“國王”)的購買力免受通脹的影響。其次是“皇后”— 一個可以在棋盤上多個方向縱橫移動棋子,反映了我們對 驅動資本收益的增長型資產的偏好。

在本報告中,我們還會強調人工智慧將改變遊戲規則,讓 我們對大型科技股的長期前景更加樂觀。 希望本文對您有所幫助!

 

侯偉福,CFA

投資總監


下載PDF以閱讀完整 3Q23 CIO 洞察報告。

主題

免責聲明

本資訊是由星展銀行集團公司(公司註冊號: 196800306E)(以下簡稱“星展銀行”)發佈僅供參考。其所依據的資訊或意見搜集自據信可靠之來源,但未經星展銀行、其關係企業、關聯公司及聯屬公司(統稱“星展集團”獨立核實,在法律允許的最大範圍內,星展集團針對本資訊的準確性、完整性、時效性或者正確性不作任何聲明或保證(含明示或暗示)。本資訊所含的意見和預期內容可能隨時更改,恕不另行通知。本資訊的發佈和散佈不構成也不意味著星展集團對資訊中出現的任何個人、實體、服務或產品表示任何形式的認可。以往的任何業績、推斷、預測或結果模擬並不必然代表任何投資或證券的未來或可能實現的業績。外匯交易蘊含風險。您應該瞭解外匯匯率的波動可能會給您帶來損失。必要或適當時,您應該徵求自己的獨立的財務、稅務或法律顧問的意見或進行此類獨立調查。

本資訊的發佈不是也不構成任何認購或達成任何交易之要約、推薦、邀請或招攬的一部分;在以下情況下,本資訊亦非邀請公眾認購或達成任何交易,也不允許向公眾提出認購或達成任何交易之要約,也不應被如此看待:例如在所在司法轄區或國家/地區,此類要約、推薦、邀請或招攬係未經授權;向目標物件進行此類要約、推薦、邀請或招攬係不合法;進行此類要約、推薦、邀請或招攬係違反法律法規;或在此類司法轄區或國家/地區星展集團需要滿足任何註冊規定。本資訊、資訊中描述或出現的服務或產品不專門用於或專門針對任何特定司法轄區的公眾。

本資訊是星展銀行的財產,受適用的相關智慧財產權法保護。本資訊不允許以任何方式(包括電子、印刷或者現在已知或以後開發的其他媒介)進行複製、傳輸、出售、散佈、出版、廣播、傳閱、修改、傳播或商業開發。

星展集團及其相關的董事、管理人員和/或員工可能對所提及證券擁有部位或其他利益,也可能進行交易,且可能向其中所提及的任何個人或實體提供或尋求提供經紀、投資銀行和其他銀行或金融服務。

在法律允許的最大範圍內,星展集團不對因任何依賴和/或使用本資訊(包括任何錯誤、遺漏或錯誤陳述、疏忽或其他問題)或進一步溝通產生的任何種類的任何損失或損害(包括直接、特殊、間接、後果性、附帶或利潤損失)承擔責任,即使星展集團已被告知存在損失可能性也是如此。

若散佈或使用本資訊違反任何司法轄區或國家/地區的法律或法規,則本資訊不得為任何人或實體在該司法轄區或國家/地區散佈或使用。本資訊由 (a) 星展銀行集團公司在新加坡;(b) 星展銀行(中國)有限公司在中國大陸;(c) 星展銀行(香港)有限責任公司在中國香港[DBS CY1] ;(d) 星展(台灣)商業銀行股份有限公司在台灣;(e) PT DBS Indonesia 在印尼;以及 (f) DBS Bank Ltd, Mumbai Branch 在印度散佈。