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市場脈動


2024年11月5日美國將進行的總統大選投票，不但受到密切關注，也將可能影響未來四年的關鍵趨勢。特朗普的競選活動與更高的關稅、更大的財政赤字和存續期間風險有關；但賀錦麗的競選活動則代表了拜登政策的延續。值得注意的是，拜登政府並未有排除採取關稅措施，並計劃在未來幾季大幅增加對特定中國商品的進口關稅。因此，賀錦麗可能會繼續採取更有針對性的貿易限制措施。
無論由哪位候選人執政，對其他國家而言，未來的環...

評估美國總統大選：亞洲市場觀點


扭轉局勢。改變命運只需片刻&ndash;現任美國總統拜登在辯論會中表現不佳導致他的連任競選氣勢受挫。原本兩位領先候選人之間的緊張對決局勢現在已經演變成共和黨候選人特朗普（Donald Trump）顯著領先。然而，特朗普也經歷了一個改變命運的時刻；這位前總統被過了暗殺，並在選戰中取得領先。現在對於固定收益投資者而言，或許未來可能是更安心的評估，釐清特朗普第二任期政府可能對市場的影響。

選舉本身對...

特朗普若再次擔任總統對債市的影響


美國聯儲局為固定收益市場提供了絕佳的投資機會。儘管市場已經對美國聯儲局最新的加息週期及其對金融市場和實體經濟的深遠影響進行了很多討論，但星展集團認為，複雜性有時會讓投資人忽視隱藏在眼前的機會。目前國債收益率處於幾十年來的最高水平，對債市未來回報而言有利。

歷史上的一個狹窄投資時機。在短時間內，利率的變動推升了投資等級公司債（違約率在歷史低點）的收益率升至罕見的高點（名義收益率高於 5％，實質收...

債市的黃金投資機會 


較高利率，較高債務。隨著日本17年來首次結束負利率政策，將利率升至略高於零（0至0.1%），全球結束負利率政策時代。同樣地，甚至更重要的是，日本央行（BOJ）結束收益率曲線控制（YCC）政策框架，為市場力量影響日本政府國債（JGB）的供需狀況保留彈性空間。横跨太平洋，有關美國債務的新聞繼續令債券市場感到不安。最新的消息是，美國債務幾乎每100天增加約1兆美元。這兩個看似無關的發展與固定收益策略有...

日本加息，美國債務上升，應如何佈局債市？


在波濤洶湧的大海上航行。正是在全球面臨 40 年來最高通脹的時候，我們在 2022 年 9 月提出了流動性+ 策略 - 重點關注短期高品質債券作為現金的補充替代方案，在不斷加劇的動盪時代為投資者提供收益和流動性。 當然，在高通脹支持的背景下債券的策略在當時並未達成共識。此後，世界不得不應對激進的貨幣加息週期、不斷泡沫的銀行業危機、美國主權債務評級下調以及不斷出現的新戰爭，這些戰爭一再讓整個固定收...

流動性+ 策略回顧


現金只有存放在一個安全環境下才有價值。考慮到金融體係有條件地依賴於信心，而且僅僅依靠信心，沒有什麼比銀行倒閉的消息更能擾亂市場。從美國的矽谷銀行、簽名銀行和第一共和銀行(FRB)，到橫跨大西洋的瑞信銀行，進入市場已有一段時間的投資者會感到一種令人毛骨悚然的感覺，讓人想起 2008 年全球金融危機前的那年。然而，感到緊張的不僅僅是風險偏好的投資者；即使是避險存戶也在採取措施確保他們的儲蓄不會受到銀...

銀行存款之旅


是誰的存款？由於近期銀行倒閉和金融市場的壓力上升，過去無可爭議的現金存款&ldquo;安全性&rdquo;的觀念受到質疑。在正常情況下，將現金存放在銀行的人通常不會考慮在不同司法管轄區的存款保險限額之外（例如，聯邦存款保險公司在美國為每位元存款人提供25萬美元的存款保險），存戶從存款人變成銀行的優先無擔保債權人。顯然地，當債務人的償付能力受到質疑時，也會引發優先無擔保債權人擔憂 &ndash; ...

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