在歷經多年不如預期後出現好轉跡象,全球電訊業者盈利普遍符合市場預期。美國和亞太地區(APAC)的電訊公司在2024年第1季,盈利普遍符合市場預期,顯示多年來因偏高的5G資本開支導致折舊費用增加,收入沒有增加令盈利承壓的趨勢開始好轉。值得注意的是,新加坡的電訊業者發佈了最樂觀的盈利前瞻指引,預期核心經營利潤將達到兩位數增長。
全球行動通訊收費上升和成熟市場5G資本開支下降,提升自由現金流。2024年,亞太地區(尤其是印度和澳洲)的電訊業者將提高行動通訊收費,每位用戶的平均收入(ARPU)呈現上升。2024年上半年,美國所有主要電訊業者都調升價格,特別是舊方案的價格,理由是成本上升並鼓勵用戶轉向具有更高數據流量的新方案。儘管中國電訊業者在此期間沒有調升價格,但仍可以預期收入增長將由5G ARPU推動;5G ARPU高於4G ARPU約5至10%。
此外,成熟市場的5G資本開支(包括頻譜成本)已達到頂峰。2022會計年度以來,優化速度和覆蓋範圍的中頻段頻譜部署(3GHz至4GHz)後,美國電訊業者的資本開支呈現下降。同樣地,由於5G投資下降,中國電訊業者的整體資本開支也在2022年達到高峰。中國電訊業者在2023年5G用戶滲透率已達79%(2022年為65%),超過世界其他地區。這主要是由於2019年至2022年期間資本開支力道較強。在實現高人口覆蓋率並利用高效的中頻段頻譜後,澳洲和新加坡的亞太地區電訊公司資本開支也在2022年達到高峰。
看好股息率具吸引力和擁有額外增長動能的行動通訊市場領導者。多數電訊公司核心電訊業務的增長率僅低至中個位數。美國電訊公司在追求非電訊業務機會比其他公司更保守,因此市盈率相對較低。相較之下,新加坡電訊業者正擴展業務至數據中心,區域資訊和通訊科技(ICT)業務。中國電訊業者也在利用企業數據化轉型,從非電訊公有雲服務提供商搶奪市佔率,並推動自己的雲端業務。股息部份,新加坡電訊業者承諾支付率約75至80%,而中國電訊業者則是介於70至75%,美國電訊業者則是55%至60%。
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