尊貴的客戶:
儘管事態發展令人不安,比如大西洋兩岸的銀行業動盪, 以及隨之而來的對美國違約的擔憂(拜登最終簽署債務上 限法案,違約在最後一刻得以避免),但是我們看到風險 資產保持了韌性,甚至出現反彈,這非常令人鼓舞。
我們從今年年初開始就堅持“60/40投資組合”投資策略, 取得了不俗的表現,回報率達10.7%(截至6月16日)。
長遠來看,我們主張將投資組合中多餘的現金開始投資部 署。目前無風險利率已從18個月前接近于零的水準升至 5.25%,這表明金融資產的估值已經進行了相應調整,不再 被高估。畢竟,公司債券和股票的定價是以無風險利率為 基準的。
本季度的CIO洞察報告名為《國王、皇后和城堡》,之所以 用重要的棋子命名,是因為這些棋子的作用反映了我們的 投資組合策略。特別是,“城堡”代表創收資產,可以保護資 本(“國王”)的購買力免受通脹的影響。其次是“皇后”— 一個可以在棋盤上多個方向縱橫移動棋子,反映了我們對 驅動資本收益的增長型資產的偏好。
在本報告中,我們還會強調人工智慧將改變遊戲規則,讓 我們對大型科技股的長期前景更加樂觀。 希望本文對您有所幫助!
侯偉福,CFA
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