比較有很多方式，但並非都是公平的。過去一年大型科技股和其他科技相關行業表現強勁，市場不可避免地將這樣的情況與2000年網絡泡沫相提並論。事實上，部份市場人士甚至將Nvidia與網絡泡沫時期的思科進行比較，並指出價格的急劇上升以及它們在科技領域的典型地位類似。儘管這樣的比較是可以理解的，因目前科技行業的升勢和涉及的產業確實與網絡泡沫時期有些相似，但應該被視為思考的素材，而不是直接的警示。因為，除了一些表面相似之處之外，目前的世界和科技產業與網絡泡沫時期大相徑庭。

並非正在形成的資產泡沫。儘管網絡泡沫破滅對許多投資者是一場痛苦的經歷，但對精簡美國股市發揮了重要作用。2000年網絡泡沫破滅之後，許多試圖利用網絡概念之新穎而起的公司在資金耗盡且未能實現盈利後都陸續倒閉。剩下的多是具有穩健基本面的公司，其中多數公司盈利情況良好且營運非常成功。多數存活下來的公司已成為目前的大型科技企業。重點是，這些公司與網絡泡沫時期的業者不同，其股價表現是受穩健的基本面所支持。

強勁的盈利能力支持股價表現。大型科技企業與其他科技相關領導業者的每股盈利增長遠高於網絡泡沫時期的公司；因此，儘管股價大幅上升，但市盈率擴張程度並不極端。目前大型科技企業並未出現網絡泡沫期間股價表現與盈利增長脫鉤的情況。

更多資金，較少問題。另一個關鍵差異在於，相較於網絡泡沫時期，目前多數大型科技企業擁有更穩健的資本；雖然他們規模已經擴大很多，但同時槓桿率卻更低，且持有更高的現金水平。除了增加財務韌性和穩定性外，大量的現金也賦予大型科技企業參與機會主義 併購的能力，藉以進一步提升他們的盈利能力，並深化他們的創新護城河。截至2023年12月，美國七大科技公司的合計現金餘額高達2400億美元；大約等於紐西蘭的GDP規模，或是微軟收購動視暴雪（Activision Blizzard）的現金收購金額（610億美元）的四倍。星展集團認為，目前大型科技企業資產負債表穩健，是不太可能再次看到網絡泡沫破滅的另一個因素。

網絡泡沫破滅後，科技主宰世界。毫無疑問，網絡泡沫以來，科技企業已有顯著的進步；目前的世界相較於2000年初有很大的差異，也顯而易見；智能手機的出現、社交媒體的崛起以及社會的數碼轉型，已徹底改變了人們的生活、工作和娛樂方式。根據世界銀行，在2000年使用互聯網的全球人口比例僅6.7%；然而，至2021年，已激增近十倍至63.1%。這也促成了我們這一代最關鍵的長期增長趨勢：全球成為數碼經濟。科技產業順勢增長，找到進一步盈利的機會，並強化其能力。這也為全球IT支出迎來了一個新的典範；市場預期，至2025年，科技產業的直接整體潛在市場（TAM）價值將高達5.3兆美元。然而，間接效益可能遠遠超過這個金額，因為科技領域的增長將對全球產業和企業產生深遠的影響。簡言之，科技產業佔全球GDP的比率遠高於2000年，大型科技業和一般科技業均可望受惠。

以I.D.E.A.概念佈局實現優質增長。在確定目前科技股的升勢並非泡沫後，投資者應持續關注市場，並適度佈局大型科技企業，藉以獲取優質增長。I.D.E.A.為創新者、顛覆者、推動者和適應者（Innovators、Disruptors、Enablers和Adapters），用於挑選可以成功應對全球顛覆數碼的贏家。星展集團在全球大型科技企業–優質增長且估值合理的報告中詳細討論看好大型科技企業的關鍵因素。除了大型科技企業，I.D.E.A.也納入其他產業（如奢侈品和醫療保健）實現優質增長，以及能源轉型等領域。