全球食品和飲料產業:優質股可望受惠於升勢擴大
2023年強勁的價格上升提振全球飲料和包裝食品公司。高通脹環境使全球非酒精飲料和包裝食品 (NABPF:non-alcoholic beverages and packaged food)公司在2023年的價格上升並加快增長。NABPF公司強勁的季度收入增長和利潤率擴張優於市場預期。 然而,由於消費者(尤其是美國)對價格的擔憂,星展集團預期價格和產品組合效應將在今年年底前逐漸減弱。事實上,部份公...
投資總監辦公室3 Apr 2024
  • 在平均售價上升的環境下,2023年全球食品和飲料產業增長速度加快,但今年這種推動力將逐漸減弱
  • 市場對GLP-1(一種減肥藥)的擔憂似乎是錯誤的;消費轉變將是漸進的,消費品公司已準備好透過提供替代品來應對潛在的威脅
  • 雖然全球食品和飲料行業的表現落後於高增長行業,但由於防禦性穩定的股息以及在市場波動較大時仍能保持韌性,因此它們為投資組合提供穩定性
  • 看好股息增長紀錄良好且波動較低的相關公司
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2023年強勁的價格上升提振全球飲料和包裝食品公司。高通脹環境使全球非酒精飲料和包裝食品 (NABPF:non-alcoholic beverages and packaged food)公司在2023年的價格上升並加快增長。NABPF公司強勁的季度收入增長和利潤率擴張優於市場預期。

然而,由於消費者(尤其是美國)對價格的擔憂,星展集團預期價格和產品組合效應將在今年年底前逐漸減弱。事實上,部份公司表示,由於低收入群消費者的抵制,2023年第4季美國銷售疲弱。為了避免價格上升的影響,越來越多消費者會在價格較低的會員制零售業採購。

由於定價較低且銷售穩定,2024財年收入增長將正常化;減肥藥(GLP-1)短期的影響有限。由於通脹壓力仍然存在,支撐了NABPF相關企業的增長前景,部份公司預期中個位數的收入增長和高個位數的每股盈利(EPS)增長。同時,有關GLP-1的擔憂似乎是多餘的。

有研究將GLP-1的使用與減低零食和含糖飲料的消費關聯後,GLP-1成為各大媒體的頭條新聞。然而,部份消費品公司認為這個主題被誇大了,如果有潛在消費轉變的話,很可能是漸進式的。此外,這些公司還採取積極措施,透過調整份量/包裝尺寸並在產品中推出更健康的替代品來應對潛在的威脅。

優質的食品和飲料公司可望受惠於升勢擴大。由於投資者乘著人工智能(AI)浪潮追捧科技行業,所以NABPF企業在2023年的表現不如整體市場。儘管NABPF公司未來的增長未能吸引投資者,但星展集團相信,由於防禦性的特性,它們可能在平衡型投資組合中佔一席位,例如提供穩定且具增長機會的股息;在市場波動較大時仍能保持韌性。事實上,如果目前標準普爾500指數的升勢擴大且投資者開始轉向落後公司,NABPF公司的表現可能會更出色。

 

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