全球支付產業 - 受惠於數碼化趨勢
投資總監辦公室13 Mar 2024
  • 對2024年全球支付產業維持正面觀點,因其長期增長前景良好
  • 支付業者正在將其收入組合多元化並轉為增值服務(VAS),預期加快增長速度
  • 市場領導者透過更好的支付基礎設施和較低的成本提高數碼支付的門檻
  • 相對看好具有全球影響力、健全的收入結構和對全球經濟週期敏感度較低的公司
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受惠於無現金和數碼化趨勢。隨著2023年全球支付產業的強勁增長,星展集團對全球支付產業持正面觀點,主要是受長期增長推動因素所影響,例如從現金轉向非現金交易的活動持續盛行,再加上運用電子商務正日益普及,以及全球合作夥伴關係擴大和開拓新的支付類別。

跨境交易量的增速預計將超過國內支付交易量,這主要是由於旅遊和觀光業的穩健增長,以及電子商務交易盛行所推動。支付業者正在將其收入組合多元化並轉向增值服務(VAS),預計增長速度將會更快。星展集團預期VAS比例較高的企業其2024年收入將呈現低雙位數的增速,優於同業個位數的增長。

數碼化正在重塑競爭局勢。支付產業的市場領導者透過以下方式提高數碼支付的門檻,包括加快合作夥伴的擴展和進入全新的支付類別。他們正在滲透個人、企業和政府之間的互動,提供比傳統現金和支票市場多10倍的支付機會。

領先的支付公司繼續投資於創新的人工智能解決方案(如防欺詐產品)以豐富增值服務産品。在消費者方面,新的支付和信用渠道正在增長(包括數碼錢包和先買後付(BNPL)),並奪取傳統信用卡的市場份額。經過幾年不受限制的增長,BNPL公司面臨著監管審查、利率壓力和激烈競爭等越來越多的風險,這可能對其業務產生負面影響。

相對看好具有全球影響力、健全的收入結構和對經濟週期敏感度較低的公司。預期支付公司將透過以下方式取得進展,首先,隨著交易量不斷增加,使用率穩定,支付服務呈現長期增長。再者,合作夥伴的擴展和進入新的支付類別,以及擴大增值服務收入,和積極支持創新的支付和信用來源,例如數碼錢包和BNPL。

領先的支付公司預計將保持強勁的增長動力。然而,取消以往提供高獎賞合約的公司將面臨短期收入壓力。此外,BNPL業者還面臨著來自監管和經濟增長緩和的壓力。

相對看好具有以下特性的支付公司,首要的是具有全球影響力,使其能夠受惠於數碼化潮流和電子商務的趨勢,其次是增值服務收入較高,以及對經濟週期敏感度較低,因此較小受消費疲軟和信貸成本上升的影響。
圖1:全球支付業者支付金額年增率(扣除匯率波動)
全球支付業者支付金額年增率(扣除匯率波動)
資料來源:各家公司,星展集團

2: 同行對比表
同行對比表
資料來源:彭博、星展銀行
截至 2024 年 3 月 1 日

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