每周外匯速遞 - 美元整固 關注央行會議
最新焦點
財資市場部 – 財富管理2 Feb 2026
Article image
閱讀更多

本周焦點

美國總統特朗普的政策不確定性,令美國政府的信譽遭到質疑,導致美元受壓。特朗普不認為美元跌得太多的言論、美國1月CB消費者信心指數意外地創2014年5月以來最低,加上美日聯手干預匯市的猜測,更加劇了美元指數的跌勢。不過,上周美聯儲按兵不動之後,指出勞動力市場企穩,暗示當局不急於減息。另外,美國財政部長否認美國干預匯市支持日圓的猜測,並重申強美元政策不變。再者,歐洲央行官員表示正在關注歐元的強勢及其影響,如有必要或需採取行動。上述因素叠加特朗普提名Warsh作為新一任聯儲局主席的消息,幫助美元止跌。澳紐通脹率超乎預期,推升澳儲行和紐儲行加息預期,並支持澳元和紐元飆升。至於加央行按兵不動之後,沒有透露加息的迫切性,則限制了加元的升幅。瑞郎和貴金屬保持強勁的表現。雖然瑞士央行可能干預,但或難扭轉瑞郎強勢。

本周外幣買賣策略

美匯指數
美元年初開局良好,但近幾週走勢急轉直下。第一個導火線是格陵蘭島事 件,該事件迫使市場重新評估美國主導的世界秩序。這使得去美元化等結構性、不利於美元的議題再次成為討論焦點。短期而言,紐約聯邦儲備銀行查詢美元兌日圓匯率,以及特朗普「美元表現得好」的言論,都強化了市場對美國總統特朗普之「讓美國再次偉大」(MAGA)運動可能包括允許美元貶值,甚至積極推動美元弱勢的認知。儘管美國財長貝森特重申強勢美元政策、美聯儲堅持中性立場,以及消息指特朗普提名Warsh當任下一個美聯儲主席之後,美元趨穩,但風險反轉仍顯示出多年來未見的美元看跌情緒。這意味著美元的下行壓力可能仍未消散。本周密切關注美國非農就業報告。

本周關注:
美國1月ISM服務業指數 (04 Feb 2026, 23:00 HKT)
美國1月非農就業報告 (06 Feb 2026, 21:30 HKT)

阻力位: DXY 98.60
支持位: DXY 95.50



歐元
歐元兌美元升至2021年中以來最高水平的1.2081。該貨幣對的上漲主要歸因於去美元化交易興起導致美元整體走弱。歐元本身並無特別的利多因素 。歐元區1月的PMI數據喜憂參半。歐元區12月份的通脹率有所回落,這意味著歐洲央行今年大概率維持利率不變。此外,歐洲央行官員表示正在密切關注歐元的強勢,並暗示如有必要將採取行動,因為他們擔心歐元走強會對通脹以及貨幣政策產生影響。在缺乏基本面支持的情況下,除非美元看跌情緒持續升溫,否則歐元兌美元可能暫時難以維持在1.2000這個關鍵水平之上。

本周關注:
歐元區1月CPI (04 Feb 2026, 18:00 HKT)

阻力位: EURUSD 1.2100    EURHKD 9.4490
支持位: EURUSD 1.1820    EURHKD 9.2300



英鎊
上周英鎊兌美元升至1.3868,創下2021年9月以來的最高水平。除了美元整體走弱外,英國基本面的改善也支撐了英鎊。首先,在秋季預算案緩解了英國財政方面的擔憂之後,英國稅收收入的強勁增長,支持該國最新公佈的財政赤字降幅超出預期,這進一步緩解財政擔憂。同時,英國就業數據、CPI、零售銷售和GDP等數據一致顯示英國經濟保持韌性,因此市場對英國央行減息的預期有所降溫。總括而言,英鎊兌美元匯率的支撐位在1.3540至1.3660區間。

本周關注:
英國央行議息會議 (05 Feb 2026, 20:00 HKT)

阻力位: GBPUSD 1.3920    GBPHKD 10.8700
支持位: GBPUSD 1.3600    GBPHKD 10.6200



澳元
上周,由於美元全面下跌,澳元兌美元升至0.7094,創下2023年2月以來的最高水平。不過,上周五美元趨穩之際,澳元回吐了一些升幅。鑑於澳元兌美元超買的訊號和美元開始整固的跡象,短期内澳元兌美元回調的可能性不排除。儘管如此,我們仍然看好澳元的結構性走勢,因為它受益於大宗商品價格上漲和澳儲行加息的預期。由於澳洲的就業數據和通脹數據都超出預期,市場預計澳儲行最快將於本周加息(可能性已接近70%)。總括而言,澳元兌美元最近的支撐位在0.6900,更深的支撐位為0.6700。下一個上行目標位在0.7150附近。

本周關注:
澳儲行議息會議 (03 Feb 2026, 11:30 HKT)

阻力位: AUDUSD 0.7150    AUDHKD 5.5840
支持位: AUDUSD 0.6870    AUDHKD 5.3640



紐元
受「抛售美元」熱潮推動美元普遍走軟的影響,紐元兌美元升至去年7月以來最高點的0.6071。此外,市場對紐西蘭儲備銀行加息的預期不斷增強,也支撐了紐元走強。由於紐西蘭第四季CPI按季增長0.6%,按年上升3.1% ,均超出預期,市場目前預期紐西蘭儲備銀行7月加息25個基點的可能性接近50%。值得注意的是,紐元的非商業淨空頭部位在主要貨幣中最為擁擠 。空頭回補也可能加快了紐元的升勢。紐元兌美元的下一個上行目標位是7月25日的高點0.6120。

本周關注:
紐西蘭第四季失業率 (04 Feb 2026, 05:45 HKT)

阻力位: NZDUSD 0.6120    NZDHKD 4.7800
支持位: NZDUSD 0.5850    NZDHKD 4.5680



日圓
紐約聯儲和日本央行携手就美元兌日圓匯率進行查詢的消息,將美元兌日 圓從158.00至159.00區間,推低至152.00附近。此舉凸顯了日本央行將美元兌日圓匯率限制在160.00至162.00區間的意圖。不過,隨著美國財長否認干預匯市推高日圓的猜測,加之日本東京通脹率意外地下滑,日圓回吐升幅。2月8日選舉結果將是主導日圓走勢的關鍵風險事件。如果高市早苗通過選舉增強其政治地位,出於對債務可持續性的擔憂,美元兌日圓可能會回升至158.00至159.00附近。反之,如果首相的地位減弱,美元兌日圓 匯率可能會下試149.00至150.00的區間。

阻力位: USDJPY 156.40    JPYHKD 5.2060
支持位: USDJPY 150.00    JPYHKD 4.9920



加元
美元兌加元跌至2024年10月以來最低的1.3482,主因是美元全面下跌,以及油價顯著上升。油市方面,由於美國總統特朗普警告對伊朗採取軍事行動。因此,布蘭特原油期貨自去年7月以來首次收於每桶70美元上方。不過,隨著美元趨穩,加元的上升動能稍顯不足。首先,美國和加拿大的關係仍然緊張。其次,加拿大央行今年加息的預期降溫(年内加息的概率不足50%)。上周該央行維持利率不變,並表示美國貿易限制和不確定性繼續擾亂加拿大經濟增長,暗示加息的迫切性不高。

本周關注:
加拿大1月失業率 (06 Feb 2026, 21:30 HKT)

阻力位: USDCAD 1.3750    CADHKD 5.8190
支持位: USDCAD 1.3420    CADHKD 5.6790



瑞郎
格陵蘭事件重新啟動了瑞士法郎的避險屬性。鑑於瑞士強勁的經濟基本面 ,瑞士法郎也是美元以外的可靠儲備貨幣選擇。因此,隨著地緣政治風險升溫,以及市場對美國信心下降,瑞士法郎有望跑贏大盤。然而,我們需要密切關注瑞士央行的潛在干預,尤其是在歐元兌瑞士法郎匯率偏離關鍵水平0.9200過遠的情況下。然而,避險需求驅動的瑞士法郎強勢可能難以逆轉。整體而言,美元兌瑞士法郎仍面臨進一步下行的風險。如果該貨幣對跌破0.7600的支撐位,則可能觸及2015年1月的低點0.7406。

阻力位: USDCHF 0.7800    CHFHKD 10.5530
支持位: USDCHF 0.7400    CHFHKD 10.0110



人民幣
雖然美元全面走弱,但人民幣表現遜於其他主要貨幣,伴隨著人民幣指數自1月中旬以來已下跌近2%。儘管中國人民銀行將美元兌人民幣中間價下調至2023年5月以來的最低水平,但仍遠高於預期。這進一步印證了我們的觀點,即中國並不熱衷於主動推動人民幣過度升值。就美元兌人民幣而言 ,下一個值得關注的下行目標價位是6.9000至6.9300。超過該價位後,美元兌人民幣的進一步下行空間應該有限,因為中國人民銀行已暗示將進一步放鬆貨幣政策,且美元匯率似乎已趨於穩定。

本周關注:
中國1月RatingDog PM I (04 Feb 2026, 09:45 HKT)

阻力位: USDCNH 6.9700    CNHHKD 1.1320
支持位: USDCNH 6.9000    CNHHKD 1.1200

主題

Explore more

外匯策略全球
免責聲明

本資訊是由星展銀行集團公司(公司註冊號: 196800306E)(以下簡稱“星展銀行”)發佈僅供參考。其所依據的資訊或意見搜集自據信可靠之來源,但未經星展銀行、其關係企業、關聯公司及聯屬公司(統稱“星展集團”獨立核實,在法律允許的最大範圍內,星展集團針對本資訊的準確性、完整性、時效性或者正確性不作任何聲明或保證(含明示或暗示)。本資訊所含的意見和預期內容可能隨時更改,恕不另行通知。本資訊的發佈和散佈不構成也不意味著星展集團對資訊中出現的任何個人、實體、服務或產品表示任何形式的認可。以往的任何業績、推斷、預測或結果模擬並不必然代表任何投資或證券的未來或可能實現的業績。外匯交易蘊含風險。您應該瞭解外匯匯率的波動可能會給您帶來損失。必要或適當時,您應該徵求自己的獨立的財務、稅務或法律顧問的意見或進行此類獨立調查。

本資訊的發佈不是也不構成任何認購或達成任何交易之要約、推薦、邀請或招攬的一部分;在以下情況下,本資訊亦非邀請公眾認購或達成任何交易,也不允許向公眾提出認購或達成任何交易之要約,也不應被如此看待:例如在所在司法轄區或國家/地區,此類要約、推薦、邀請或招攬係未經授權;向目標物件進行此類要約、推薦、邀請或招攬係不合法;進行此類要約、推薦、邀請或招攬係違反法律法規;或在此類司法轄區或國家/地區星展集團需要滿足任何註冊規定。本資訊、資訊中描述或出現的服務或產品不專門用於或專門針對任何特定司法轄區的公眾。

本資訊是星展銀行的財產,受適用的相關智慧財產權法保護。本資訊不允許以任何方式(包括電子、印刷或者現在已知或以後開發的其他媒介)進行複製、傳輸、出售、散佈、出版、廣播、傳閱、修改、傳播或商業開發。

星展集團及其相關的董事、管理人員和/或員工可能對所提及證券擁有部位或其他利益,也可能進行交易,且可能向其中所提及的任何個人或實體提供或尋求提供經紀、投資銀行和其他銀行或金融服務。

在法律允許的最大範圍內,星展集團不對因任何依賴和/或使用本資訊(包括任何錯誤、遺漏或錯誤陳述、疏忽或其他問題)或進一步溝通產生的任何種類的任何損失或損害(包括直接、特殊、間接、後果性、附帶或利潤損失)承擔責任,即使星展集團已被告知存在損失可能性也是如此。

若散佈或使用本資訊違反任何司法轄區或國家/地區的法律或法規,則本資訊不得為任何人或實體在該司法轄區或國家/地區散佈或使用。本資訊由 (a) 星展銀行集團公司在新加坡;(b) 星展銀行(中國)有限公司在中國大陸;(c) 星展銀行(香港)有限責任公司在中國香港[DBS CY1] ;(d) 星展(台灣)商業銀行股份有限公司在台灣;(e) PT DBS Indonesia 在印尼;以及 (f) DBS Bank Ltd, Mumbai Branch 在印度散佈。