每周外匯速遞 - 關注三大央行會議

本周焦點
上周市場大幅波動。起初,市場聚焦美國三間銀行相繼倒閉對金融體系的影響。因此,美元和美債收益率急跌。隨後,由於美國財政部、美聯儲和美國幾間最大銀行及時出手援助,暫時防止了地區銀行風險的蔓延。與此同時,歐洲銀行瑞信成為新焦點。因此,瑞郎和歐元急跌。美元作為避險貨幣再度受到追捧。同為避險貨幣的日元也持續走強。不過,隨著瑞士央行及時介入為瑞信提供援助,市場對蔓延風險的擔憂降溫。這加上歐洲央行加息50個基點(反映當局對歐元區金融穩定仍有信心),支持歐元反彈。展望本周,正如歐洲央行,美聯儲、英國央行和瑞士央行也可能繼續加息以控制通脹壓力。不過,這些央行亦可能如歐洲央行般立場不再那麽鷹派。若然如此,貨幣政策分歧收窄,以及避險需求,可能繼續利好日元,同時人民幣亦可能相對受惠。本周外幣買賣策略
美匯指數
美國財政部、美聯儲和美國幾間最大銀行及時出手援助,暫時防止了地區銀行風險的蔓延。因此,隨著焦點轉移至歐洲銀行瑞信上,美元作為避險貨幣再度受追捧。美元指數從103.44的低位反彈至104左右。本周美聯儲會議料將進一步加息25個基點,以控制居高不下的通脹(2月整體通脹率如期下滑至6%,但住屋通脹創歷史新高,帶動核心CPI按月上升0.5%,創5個月最大漲幅)。這加上避險需求或繼續支持美元。但PPI、零售銷售及密歇根大學消費者信心指數和1年期通脹預期携手下跌,意味著美聯儲可能已經接近加息周期的尾聲。這或限制美元的升幅。
本周關注:
FOMC會議 (23 Mar 2023, 02:00HKT)
美國3月S&P Global製造業PMI (24 Mar 2023, 21:45HKT)
阻力位: DXY 106.20
支持位: DXY 103.00
人民幣

美元/離岸人民幣在美聯儲主席鮑威爾月初發表鷹派言論後一度升至6.9971的高位。隨後,該貨幣對於上周一度跌至6.8317的低位,目,目前在6.90下方徘徊。人民幣反彈原因主要有三個。第一,目前銀行危機爆發的風險受控,風險情緒改善,令美元回落。第二,人民幣發揮避險性質。歐美銀行風波對中國銀行體系的影響有限,且中國經濟穩健。第三,雖然中國央行降準25個基點,但幅度不大,且數據顯示中國經濟持續復甦,因此人民幣利率的跌幅料有限。相反,其他主要央行可能接近加息周期尾聲,因此利率升幅料有限。短期内,人民幣料偏強。
本周關注:
中國3月LPR (20 Mar 2023, 09:15HKT)
阻力位: USDCNH 7.0000 / CNHHKD 1.1550
支持位: USDCNH 6.8000 / CNHHKD 1.1210
加元

美元/加元在1.37左右徘徊。一方面,市場對美聯儲加息的預期顯著降溫,意味著加拿大央行(已經暫停加息,且立場偏鴿派)與美聯儲的貨幣政策分歧將收窄。因此,加元受到支持。另一方面,市場對歐美銀行問題反覆感到擔憂。同時,避險情緒升溫令美油價格跌穿70美元/桶的關口。因此,加元受壓。短期内,在上述的利好和利淡因素互相制衡之下,加元可能維持區間波動的走勢。
本周關注:
加拿大2月CPI (21 Mar 2023, 20:30HKT)
阻力位: USDCAD 1.3900 / CADHKD 5.8140
支持位: USDCAD 1.3500 / CADHKD 5.6450
英鎊

英鎊表現偏強,相對美元一度升至1.2200上方,因為美元和美債收益率顯著下跌。同時,美國和瑞士的政府及央行及時提供援助,令歐美銀行風險暫時受控,並提振風險情緒。當然,近期數據顯示英國經濟優於預期,以及英國政治不確定性消退,也利好英鎊。然而,歐美銀行風險猶存、市場情緒仍脆弱,且英國衰退風險尚未消散。因此,本周英國央行即使如期加息25個基點,相信也將保持相對鴿派的立場。短期内,英鎊的上升空間料有限。
本周關注:
英國央行議息會議 (23 Mar 2023, 20:00HKT)
阻力位: GBPUSD 1.2300 / GBPHKD 9.6530
支持位: GBPUSD 1.1950 / GBPHKD 9.3780
澳元

澳元/美元站穩在0.66上方。首先,在政府和央行及時提供援助後,市場對矽谷銀行和瑞信風險蔓延至全球金融體系的擔憂稍微降溫。其次,中國經濟的復甦如期而至,包括最新固定資產投資及房地產投資表現優於預期。同時,消息指中國取消所有對澳洲煤炭進口的限制。第三,澳洲2月就業數據超乎預期(失業率意外地跌至3.5%,就業人口意外地大增6.46萬人)。短期而言,除非市場對銀行風險的擔憂進一步升溫,否則澳元的跌幅料有限。
本周關注:
澳儲行3月會議紀要 (21 Mar 2023, 08:30HKT)
阻力位: AUDUSD 0.6800 / AUDHKD 5.3370
支持位: AUDUSD 0.6500 / AUDHKD 5.1010
紐元

紐西蘭第四季GDP按季萎縮0.6%,按年增長2.2%,皆遜於預期。這加上最新紐西蘭就業和通脹數據不及預期,以及市場對銀行危機感到擔憂,驅使市場削減對紐儲行加息的預期。目前,交易員預期紐儲行4月會議僅加息25個基點,而非50個基點。市場對紐儲行加息的預期降溫,加上避險情緒升溫,令紐元受壓。不過,隨著市場同步削減對其他主要央行的加息押注,紐元收復部分失地。短期内,在市場情緒脆弱,以及紐西蘭經濟基本面轉弱的情況下,紐元的升幅料有限。
本周關注:
紐西蘭2月貿易收支 (21 Mar 2023, 05:45HKT)
阻力位: NZDUSD 0.6320 / NZDHKD 4.9600
支持位: NZDUSD 0.6020 / NZDHKD 4.7240
日圓

日元顯著走強,相對美元創2月以來最強的131.56,主要受惠於三項因素。第一,避險需求。雖然美國財政部和美聯儲,加上幾間最大銀行相繼出資嘗試減輕地區銀行倒閉對流動性和信心帶來的衝擊,同時瑞士央行亦立即向瑞信提供援助,但市場仍擔憂蔓延風險。第二,市場預期主要央行的加息周期將因為金融不穩定性而提前結束。相反,日本央行仍可能調整貨幣政策。因此,美國和日本之間的貨幣政策分歧可能收窄。短期内,日元可能維持偏強的走勢。
本周關注:
日本2月CPI (24 Mar 2023, 07:30HKT)
阻力位: USDJPY 137.50 / JPYHKD 5.9680
支持位: USDJPY 131.50 / JPYHKD 5.7070
歐元

歐元/美元一度升穿1.0750,也一度跌至1.0523的低位,目前在1.0650左右徘徊。市場對美國銀行風險稍微降溫,焦點隨即轉移至歐洲銀行瑞信上,歐元因此急跌。不過,隨著瑞士央行在短時間内立即向瑞信提供資金支持,瑞信銀行的投資者信心問題沒有蔓延至其他銀行或其他地區。另外,歐洲央行按照原計劃加息50個基點,因該央行相信歐元區的銀行業穩健,包括擁有比以前更高的資本水平及更強大的流動性緩衝。因此,歐元有所反彈。然而,短期内,歐元的升幅可能有限,因歐洲央行不再持有堅定的鷹派立場,且歐洲銀行風險或尚未消散。
本周關注:
歐元區3月S&P Global製造業PMI (24 Mar 2023, 17:00HKT)
阻力位: EURUSD 1.0800 / EURHKD 8.4760
支持位: EURUSD 1.0460 / EURHKD 8.2080
瑞郎

上周初,受惠於避險需求、美債收益率下跌,以及瑞士央行加息預期,美元兌瑞郎顯著跌至2月除以來的最低點0.9072。然而,隨著美國銀行風險受控,瑞銀成為新焦點,瑞郎急跌。目前,瑞士央行及時出手相助,緩和了市場對瑞銀問題引發全球蔓延風險的擔憂,同時歐洲央行照常加息推高了市場對瑞士央行本周加息的預期。因此,瑞郎收復部分失地。短期内,瑞郎或區間波動,風險偏向下行。
本周關注:
瑞士央行議息會議 (23 Mar 2023, 16:30HKT)
阻力位: USDCHF 0.9500 / CHFHKD 8.6240
支持位: USDCHF 0.9100 / CHFHKD 8.2600
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