每周外匯速遞 - 外匯區間整固 等待美國CPI
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財資市場部 – 財富管理13 May 2024
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本周焦點

近期,從日本央行、美聯儲、澳儲行,再到英國央行,可謂一致釋放出比市場預期更加鴿派的訊號。其中,澳儲行的會議聲明顯示當局未來政策方向並不明確。這令期待當局暗示加息的投資者感到失望,因此澳元一度急跌。而英國央行多了一位投票委員支持減息,則令英鎊下滑。不過,美元因素仍然主導匯市走向。雖然部分美聯儲官員發表鷹派言論,但由於上周首次申領失業救濟金人數意外上升至8個月高位,美元和美債收益率立即回吐升幅。實際上,在主要央行當中,澳儲行看起來已經不算那麼鴿派,市場仍認為當局2024年不會降息。因此,澳元兌美元重返0.66附近水平。而英國第一季GDP表現超乎預期,也支持英鎊兌美元回到1.25以上。相反,中國假期結束之後,人民幣有所回落。而市場對日本政府短期内再度干預的擔憂緩和,則導致日元下挫。本周,匯市走向將在較大程度上取決於美國通脹數據。

本周外幣買賣策略

美匯指數
美元指數繼續在區間内波動,上方似乎已經在106.5左右形成雙頂,而下方則在50天移動平均線找到支持。上周上半段,美聯儲部分官員的鷹派言論,一度支持美元走強。其中Kashkari表示,美聯儲可能會在「較長一段時間內」維持利率不變,並且不排除升息的可能性。Collins也暗示,利率將在更長時間內保持在較高水平,以抑制通脹。隨後,美國公佈的上周首次申領失業救濟金人數意外地上升至8個月新高,令美元回吐升幅。接下來美元指數是先突破106的阻力位,還是下試104.72(50日均線),將取決於本周公佈的通脹數據及零售數據。

本周關注:
美國4月CPI (15 May 2024, 20:30 HKT)
美國4月零售銷售 (15 May 2024, 20:30 HKT)

阻力位: DXY 106.50
支持位: DXY 104.30



歐元
歐元兌美元從近期低點1.0600反彈,因數據顯示歐元區經濟不如預期那麼疲軟,而且市場稍微增加對美聯儲降息的押注。然而,由於市場預計歐洲央行將比美聯儲更早開始降息,歐元兌美元的反彈不斷在50日均線(1.078 7)、200日線(1.0792)和100日均線(1.0828)受到限制。目前,交易員預計今年歐洲央行將總共降息近3次,美聯儲則將降息約2次。降息次數的差距是縮小還是擴大,將取決於本周美國CPI數據。無論如何,由於歐元的淨空頭部位並未過度擁擠,我們認為100日均線仍是歐元兌美元的強勁阻力位。

本周關注:
歐元區第一季GDP (15 May 2024, 17:00 HKT)

阻力位: EURUSD 1.0850    EURHKD 8.4800
支持位: EURUSD 1.0600    EURHKD 8.2840



英鎊
英鎊兌美元跌穿200日均線(1.2542)。一方面,美聯儲部分官員的鷹派言論一度支持美元上揚。另一方面,英國央行按兵不動,並呈現鴿派傾向(出現第二位投票成員支持降息)。英國央行行長貝利表示,市場低估了未來幾個月放寬貨幣政策的速度。因此,市場對英國央行降息的押注增加,目前預計6月開始降息的可能性超過50%。不過,英國央行仍有一些官員立場不太鴿派,且而英國第一季GDP優於預期。因此,英鎊可能維持區間波動的走勢,並繼續守住1.24的支持位,阻力位則是1.2600/40。

本周關注:
英國1-3月失業率 (14 May 2024, 14:00 HKT)

阻力位: GBPUSD 1.2650    GBPHKD 9.8870
支持位: GBPUSD 1.2400    GBPHKD 9.6900



澳元
上周,澳元短暫回落,因澳儲行不如預期鷹派。具體而言,該央行維持政策不變,並表現出中立立場(會議申明繼續強調當局將不排除任何政策方向,而非表示有必要時將加息),令期待該央行釋放鷹派訊號的投資者感到失望。澳元兌美元應聲跌破0.66,並在0.6650附近建立了三重頂部。然而,澳元的下行壓力溫和。隨著美國再度公佈遜於預期的就業數據,美元回落及風險情緒改善,支持澳元兌美元回到0.66左右。短期内,澳元兌美元需要突破0.6650,才可能上試0.6700-0.6750的水平。

本周關注:
澳洲4月失業率 (16 May 2024, 09:30 HKT)

阻力位: AUDUSD 0.6670    AUDHKD 5.2130
支持位: AUDUSD 0.6400    AUDHKD 5.0010



紐元
上周美元趨穩,紐元/美元一度回落至0.60以下水平。澳儲行會議不及預期鷹派,也一度拖累紐元跟隨澳元轉弱。不過,隨著美國上周首次申領失業救濟金人數意外地上升至8個月高位,美元轉弱及風險情緒升溫,支持紐元兌美元回到50日均線(0.6009)附近。目前,市場預期紐儲行今年減息幅度與美聯儲相當。因此,紐元/美元可能繼續在0.59左右找到支持。然而,除非美元指數重新下試104.5的低位,否則紐元/美元未必輕易突破100日均線(0.6087)。

阻力位: NZDUSD 0.6100    NZDHKD 4.7680
支持位: NZDUSD 0.5800    NZDHKD 4.5320



日元
儘管日本財政部進行了兩輪未經證實的干預,但美元兌日元仍堅守在50日均線上方(目前為152.50),因為美國和日本之間的利率差異較大,使得逢低買入美元兌日元具有吸引力。此外,在日本央行行長和日本官員轉向口頭干預後,看空日元的投資者對實際干預的擔憂也有所緩解。從好的方面來看,美元和美債收益率區間整固,減輕了日元急跌的壓力。短期内,日元料維持偏弱的表現,但除非美元指數能夠突破160,否則美元/日元也未必在短時間内邁向158左右的高位。

本周關注:
日本第一季GDP (16 May 2024, 07:50 HKT)

阻力位: USDJPY 158.00    JPYHKD 5.1420
支持位: USDJPY 152.00    JPYHKD 4.9460



加元
美元兌加元在50天移動平均線(1.3624)找到支持。這可能是因為市場預期加拿大央行可能保持相對鴿派的立場,並將在6月開始減息。盡管如此,美元兌加元呈現高位不斷下移的跡象,意味著上行壓力緩和。一方面,美元和美債收益率上升動能不足,幫助加元趨穩。另一方面,油價稍微反彈,因風險情緒改善、中東局勢緊張,以及EIA數據顯示上周原油庫存下降。再者,加拿大就業數據超乎預期,6月減息預期降溫。總括而言,若美元兌美元於1.3740左右遇阻,可能再次下試50天移動平均線。

阻力位: USDCAD 1.3800    CADHKD 5.7720
支持位: USDCAD 1.3540    CADHKD 5.6630



瑞郎
美元兌瑞郎主要在0.91下方徘徊,因美元和美債收益率沒有持續向上。不過,近期召開議息會議的央行,一律釋放偏鴿派訊號。這意味著在瑞士通脹率低於1.5%的情況下,瑞士央行仍較大機會在6月會議上減息。因此,美元兌瑞郎在0.9000至0.9016(50天移動平均線)找到支持。然而,除非美元和美債收益率突破近期交易區間,否則在瑞郎淨空倉規模較大的情況下,美元兌瑞郎的上行空間則可能繼續在0.9220至0.9244的水平受到限制。

阻力位: USDCHF 0.9250    CHFHKD 8.7030
支持位: USDCHF 0.8980    CHFHKD 8.4480



人民幣
隨著美元反彈、日元回落、香港/中國股市小幅回撤,以及中國PPI和信貸數據疲弱,美元兌離岸人民幣升至7.2300上方。美元兌離岸人民幣需要保持在50日均線(7.2359)和200日均線(7.2379)上方才能進一步上漲。這可能需要美元進一步走強以及日元和香港/中國股市進一步下跌。如果情況並非如此,美元兌離岸人民幣可能會在當前水平附近盤整。當然,即使該貨幣對進一步上漲,由於中國人民銀行可能採取行動(例如加強人民幣定盤價或收緊離岸人民幣流動性)以遏制人民幣跌勢,美元兌人民幣的上行空間仍可能繼續受限於雙頂部(即7.2830附近水平)。

本周關注:
中國4月零售銷售 (17 May 2024, 10:00 HKT)

阻力位: USDCNH 7.2550    CNHHKD 1.0920
支持位: USDCNH 7.1600    CNHHKD 1.0770

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