如何選擇債券
2020年8月3日

如何選擇債券

債券類別

傳統債券

傳統債券

傳統債券有固定的票息和年期,可以由公司或政府發行。公司發行的債券通常稱為公司債券。香港政府發行的債券稱為通脹掛鈎債券、銀色債券等等,美國發行的則稱為美國國庫債券。

根據不同的信貸評級和地理位置,公司債券和政府債券再可分為不同類別的債券,例如投資級別債券、投機級別債券和新興市場債券。

永續債券

永續債券

永續債券是債券和股票的混合體,也稱為“萬年債券”。它支付固定利息但不設到期日。這意味著發行人不需要於特定日期向投資者償還本金。因此,投資者通常只能在市場上按照當時的價格出售永續債券來收回資金。

有些永續債券可能會被收回(贖回),這由發行人自行決定。

零息債券

零息債券

零息債券沒有固定的票息,但發行人會以低於債券面值或低於到期時應付金額的價格發行。這些債券在到期時會升值。這些債券的價值會隨到期日越近而趨於上升。

如何評估信貸風險?

信貸評級(若有)是信用質量的指標。對信用評級機構而言,信貸評級越高,債券發行人的財務狀況越強。不同的信用評級機構使用不同的評級系統。

標準普爾是常見的信用評級機構,它使用以下系統:

標準普爾是常見的信用評級機構,它使用以下系統

但是,没有評級的債券並不意味著發行人的財務狀況不佳。 在某些情況下,發行公司非常有信心以其品牌名稱或聲譽出售債券,並且不希望將資源用於獲得信貸評級。

在這種情況下,除非您能夠自行評估未評級發行人的資產負債表、收入、現金流量狀況和前景,否則您僅基於其聲譽提供貸款,而聲譽未必能反映實際信用質量,所以您需承擔這方面的風險。

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