星展集團2021年展望:分化的世界


在一場前所未有的疫情之後,世界將努力在2021年收拾殘局並繼續前進。但是,加速的經濟中斷和結構性因素將導致分化
集團研究部, 洞悉亞洲辦公室02 Dec 2020
  • 我們認為,亞洲市場的表現將優於其他市場,原因有三個:
  • 首先,來自有利的貿易週期的助力
  • 其次,強大的外匯緩衝和儲蓄
  • 第三,中國經濟加速增長的強大拉動
  • 但根深蒂固的分化將造成國家之間和國家內部的緊張關係
    圖片來源: 法新社照片


    2021年展望

    在一場前所未有的疫情以及造成超乎尋常的大量生命和生活損失之後,世界將努力在2021年收拾殘局並繼續前進。受惠於科學家和醫療衛生專業人員的不懈努力,治療和治癒(新冠肺炎)將是2021年的一大特點。我們認為,亞洲市場的表現將優於其他市場,原因有三個:來自有利的貿易週期的助力、強大的外匯緩衝和儲蓄,以及中國經濟加速增長的強大拉動。

    儘管如此,全球挑戰仍將存在。亞洲以外的一些發展中國家和地區可能陷入經濟和金融危機,危機蔓延可能造成這些國家和地區不穩定。地緣政治緊張局勢可能緩解,但不會消失。我們迫切需要應對幾代人面臨的挑戰,比如氣候變化、不平等、結構性增長疲弱、老齡化、白領工作取代技術等。

    利率投資策略:我們認為發達市場收益率曲線變陡、新加坡元利率表現相對出色,印尼政府債券反彈。我們還認為印度曲線持平、中國政府債券上漲、韓國-泰國利差擴大。

    貨幣:相對於美元而言,我們青睞一籃子亞洲高收益貨幣(印尼盾、印度盧比、菲律賓披索)

    信貸:我們選擇印尼投資級美元信貸、印度高級金融產品以及中國房地產和週期性消費板塊

    股市:隨著盈利反彈,亞洲股市可能迎來顯著的有利因素。估值和增長差異指標也有利於亞洲股市。