新加坡的“堅毅向前方案”


宣佈“堅毅向前方案”(330億新加坡元)的目的是緩衝新冠肺炎-19大流行的影響,並繼續為經濟提供救濟
集團研究部, 洞悉亞洲辦公室27 May 2020
  • 政府宣佈了值330億新加坡元的“堅毅向前方案”以進一步支持經濟
  • 這使應對大流行的財政措施總額達到929億新加坡元,大約佔名義GDP的19.2%
  • 預計整體財政赤字現在增加至743億新加坡元或GDP的15.4%左右
  • 我們對2020年全年GDP增長預測仍為負5.7%,2021年為正3.5%
  • 這將是一個漫長的週期,可能持續24個月
    圖片來源: 法新社照片


    堅毅向前方案

    政府宣佈了“堅毅向前方案”,這是第四套旨在緩衝新型冠狀病毒疾病(新冠肺炎-19)大流行影響的刺激措施,並在6月1日之後分階段解除熔斷措施期間,繼續為企業和新加坡人提供救濟。這項補充預算案將耗資大約330億新加坡元,這使應對大流行的財政措施總額達到929億新加坡元,大約佔名義GDP的19.3%。這還需要從過去的儲備金中額外提取310億新加坡元,使儲備金的總提取額達到520億新加坡元。預計整體財政赤字現在增加至743億新加坡元或GDP的15.4%左右

    “堅毅向前方案”具有前瞻性。除了幫助企業應對迫在眉睫的問題外,還有措施通過流程數字化來幫助企業應對大流行後的新常態。這將使企業能夠在復甦開始時充分利用新機會。政策的重點也超出了保全工作職位,轉向為失業工人和目前這批應屆畢業生創造新機會。

    一場漫長且不確定的復甦

    然而,衛生方面的不確定性繼續加劇全球和新加坡國內的經濟風險。儘管新加坡經濟逐漸放開,但由於全球經濟活動遠未恢復正常,預計未來的復甦將會充滿艱辛。在研製出有效的疫苗並向世界各國提供前,隨著包括新加坡在內的各國試圖在不確定的復甦道路上前行,第二波感染的風險仍然是一個明顯的現實危險

    儘管第一季的數據好於預期(按年增長0.7%,按季折年下降4.7%),但只有在第二季才能感受到大流行的全面影響[1]。全球需求明顯減弱、建築業勞動力短缺、供應鏈中斷以及熔斷期間實施的限制性措施,將對經濟造成嚴重打擊。

    我們預計,整體經濟增長數據將在第二季同比萎縮大約8%,隨後幾個季度才會出現溫和的逐步改善。雖然按季(季調環比折年)增長率可能最早在2020年第三季反彈至正值,此前預計第二季出現深度萎縮,但整體同比增長數據可能連續五個季度保持負值,直到2021年第二季才轉為正值。然而,這很大程度上是由於今年的基數極低。

    事實上,考慮到低基數效應,僅以同比增長來看待復甦可能產生誤導。從水平長期角度評估復甦也很重要。我們的評估是,不僅目前的衰退比過去的衰退更嚴重,而且目前週期的持續時間也會更長。也就是說,考慮到目前的經濟氣候和未來的前景,經濟恢復到新冠肺炎前的水平需要遠遠更長的時間。根據我們的預測,考慮到2021年3.5%的經濟增長,整體實際GDP只有到2021年末才會恢復到新冠肺炎前的水平。這將是一個長達24個月的週期,相比之下,1998/1999年的亞洲金融危機和2008/2009年的全球金融危機則為大約18個月。