相對表現跑贏大市的投資總監2022取態


投資總監呼籲以與眾不同的方式度過一年。歐洲的地緣政治緊張局勢與聯儲局激進的貨幣緊縮不合時宜,已引發2022年股票和債券的大幅拋售。在星展銀行投資總監辦公室,我們建議客戶採用多元化的多元資產 減輕全球波動的戰略和我們的戰略呼籲在這一年中獲得了回報。下面列出了關鍵細節: 增持替代品獲得回報: 我們在2022年前九個月 (9M22) 中對股票進行了中性評級,對債券進行了減持,對另類投資進行了增持。 ...
投資總監辦公室31 Oct 2022
圖片來源:法新社照片


投資總監呼籲以與眾不同的方式度過一年。歐洲的地緣政治緊張局勢與聯儲局激進的貨幣緊縮不合時宜,已引發2022年股票和債券的大幅拋售。在星展銀行投資總監辦公室,我們建議客戶採用多元化的多元資產 減輕全球波動的戰略和我們的戰略呼籲在這一年中獲得了回報。下面列出了關鍵細節:

  • 增持替代品獲得回報: 我們在2022年前九個月 (9M22) 中對股票進行了中性評級,對債券進行了減持,對另類投資進行了增持。

    由於股票在此期間暴跌 25.6%(基於季度再平衡),我們對另類投資的積極看法獲得了豐厚回報,而債券也修正了 19.9%。 另一方面,另類投資下跌 14.6%,這意味著其表現優於股票 11.1%,優於債券 5.3%。
  • CIO 戰術資產配置優於基準: 從戰術資產分配 (TAA) 的角度來看,CIO 電話的表現也優於各自的基準。 今年前九個月,我們的“平衡”配置 TAA 下降了 20.5%,這比戰略資產配置 (SAA) 高出 0.9% 個百分點,後者修正了 21.3%。 進一步進行比較,我們查看了 TAA 相對於 50% 股票/50% 債券基準的表現。 今年前 9 個月,我們的 TAA 的表現同樣比該基準高出 2.3% 個百分點。

維持多資產策略以應對持續波動。隨著聯儲局繼續收緊貨幣政策以遏制美國不斷上升的通脹,我們預計風險資產將保持波動。 此外,聯儲局在 2023 年引發經濟衰退的風險也在上升,我們建議投資者通過穩健的多資產策略保持防禦。

表1: 22年9月CIO資產分配

圖1: 投資總監看好的另類資產在 22年9 月優於其他資產

Source: Bloomberg, DBS
Note: (1) The Alternatives benchmark consists of 50% in gold and 50% in Credit Suisse Hedge Fund Index (2) The 50% equities/50% bonds benchmark consists of 50% in MSCI ACWI Net Total Return USD Index and 50% in Bloomberg Global-Aggregate Total Return Index Value Unhedged USD