2019年第三季投資總監洞察


擁抱變幻,尋找機遇
投資總監辦公室08 Jul 2019
Photo credit: AFP Photo


尊敬的客戶,

歡迎來到2019年第三季!

在今年年初,市場經歷了去年第四季的慘淡表現之後,我們站出來說這不是熊市的開始。相反,我們說這是牛熊之間的“拉鋸戰” ,這將導致市場維持高度波動的環境。其後市場在第一季度大幅上漲,然而在第二季度開始時我們認為,除非我們看到全面的中美貿易協議,否則我們不會看到股市的新高。市場實際發展跟我們的路線圖非常脗合。

市場之後會如何發展?

雖然我們認為牛熊“拉鋸戰”將持續,但市場仍有一些結構性轉變的趨勢可以利用。在本季度,我們將主題訂為“擁抱變幻,尋找機遇”。

今天,我們看到舊的商業模式正被顛覆,新的趨勢正在浮現。例如,負利率,電子商務,持續貿易戰和可持續發展議程對投資產生深遠的影響。由於這些變化,世界上有一大部分既得利益面對困境。我們首先看到電子商務擾亂了零售業。現在,這些新技術正在擾亂媒體,電信,汽車和金融業。

當然,這些變化帶來很大的風險,但同時也帶來令人興奮的機會。我們應該逃避這些風險而淨持現金嗎?在近乎零利率的環境,這似乎不是一個好主意。

我們的建議是通過長期,多元化資產和全球配置的投資組合來參與投資市場。適合的做法是採用“槓鈴策略”,避免未能適應的行業,買入長期增長主題的公司,以及持有收益型資產。

在本期中,我們將詳細介紹雲端計算,自動化,新防性板塊和可持續發展的新趨勢。

請享受閱讀我們的季刊!

侯偉福,CFA

投資總監

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