中國市場在病毒中反擊


中國官員一直在刺激經濟,以支撐世界第二大經濟體
投資總監辦公室28 Feb 2020
圖片來源:法新社照片


中國內地和香港

美國股市出現多年來表現最差。安慰的可能性很小的來源可能是股市出現了輕微反彈的中國。

中國的市場從病毒誘發的低谷走出,表現好於美國同業。感到意外? 中國官員數週以來一直在刺激經濟,以支撐全球第二大經濟體。其他國家剛剛開始正視後果。

策略師指出,成熟市場和新興市場的差距不斷擴大,顯示中國在控制疫情方面取得了相對的成功。有策略師在本周(2月28日截止)的報告中寫道:“我們預計這種分歧將持續下去。”

當然,從任何其他角度來看,相對性能看起來都大不相同。亞洲市場並沒有打破紀錄,而是在復甦中。例如,亞太地區的股票仍比2020年的高位下跌8%,而中國大陸的股票正在從1月中旬的大跌中恢復,造成了兩位數的損失。

以下是中國市場的走勢:

中國A股:由於冠狀病毒導致的死亡人數不斷增加,以及對大多數經濟體的憂慮,上證綜指在2月初跌至一年來的最低水平後,最近幾天有所反彈。自那時以來,指數上漲了約9%,而標準普爾500指數則下跌了6%。Xtrackers Harvest CSI 300中國A股交易所買賣基金(本月投資於上海和深圳最大的公司)本月收益已超過20%。當中國金融市場在農曆新年長假前後休市時,許多交易者將其股票代碼稱為ASHR,將其作為獲得中國投資的另一種方式。

信貸市場凍結:中國公司債券的創紀錄銷售強調了對中國金融市場的官方支持如何增強了對冠狀病毒引起的壓力的抵禦能力。中國借款人本月通過新發行籌集了220億美元,這是至今為止最好的2月份,比去年同期增長了近30%。 –彭博新聞。

上證綜合指數周四上漲0.11%至2,991.33,恆生指數上漲0.31%至26,779.62。

 

亞洲其他地區

正如印度經濟開始顯示出復甦的跡像一樣,冠狀病毒的爆發正隱約地成為一種新的威脅。

彭博的經濟學家調查中值預測顯示,周五(2月28日)的數據將顯示七個季度以來首次加速增長,到一年前的12月為止的三個月中,達到4.7%。那是在該病毒於今年初開始傳播之前,但隨著中國關閉工廠以控制疫情的傳播,擾亂了全球供應鏈。

印度上一季度的增速從前三個月的4.5%有所回升,可能是由於農業產量反彈,服務業不斷改善以及政府支出增加所致。但是,復甦仍然不平衡,一系列高頻指標顯示,消費(佔國內生產總值的60%)仍然疲弱。

因此,經濟學家預計政府將維持截至3月財政年度GDP增長5%的估計,是11年來最低水平。冠狀病毒增加了一層新的並發症。世界銀行預計,由於從汽車零部件到藥品成分的各種供應中斷,2020年上半年的全球經濟增長可能會低於全年預測2.5%的增速。

新加坡星展集團經濟師Radhika Rao表示:“如果這種痛苦蔓延到4月至6月的季度,臨時的價格可能會隨生產延遲上漲。”

減息:甚至在病毒開始傳播之前,調查就顯示消費者支出處於低迷狀態,而商業情緒脆弱,經濟仍在應對影子銀行危機的後果,信貸危機削弱了信貸增長。數據顯示,2019年第四季的三個月中有兩個月工廠產量收縮。

去年減息135個基點後,印度經濟的某些部門持續疲弱,加上冠狀病毒的威脅,已經說服了印度儲備銀行(RBI)為進一步放鬆政策敞開大門。印度儲備銀行在2月份的最新政策會議上說,該病毒可能“影響遊客人數和全球貿易”。

財長西達拉曼(Nirmala Sitharaman)表示,政府準備採取措施應對這種病毒可能對國內產業造成的影響。2月1日,她公佈了一項預算案,採取適度措施以改變個人所得稅規則的形式刺激消費者需求。加上去年宣佈的較低企業稅率,這可能對增長和需求產生滯後效應。 –彭博新聞。

周五(2月28日)上午,澳洲S&P/ASX 200指數下跌3.31%至6,437.30。上一交易日下跌0.75%至6,657.85。

周五初,韓國Kospi指數下跌1.64%至2,021.16;指數在上一交易日下跌1.05%至2,054.89。

台灣證券交易所加權指數(Taiex)下跌1.24%至11,292.17。

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