2020年第一季投資總監洞察


新世界的嶄新思維
投資總監辦公室07 Jan 2020
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尊敬的客戶,

2019年,儘管面對全球貿易戰帶來的衰退擔憂,全球股市仍上漲了23%。

我們還看到了有史以來最長的美國牛市,迎來的第11個年頭。這一直是一個「最不受寵」的牛市,因為投資者持續的懷疑心態而導致投資不足。事實上如果市場保持此前的韌性,坐擁過多現金的投資組合可能別無選擇下,只能重回市場。

這使因為擔心錯過機會而將資金不斷的重新投入市場(也稱之為FOMO)的心態發揮作用。鑒於目前偏低的現金利率和債券孳息率;除了股票,投資者也「別無選擇」(簡稱TINA)。

除非爆發全面的貿易戰(這不是我們的基本假設),FOMO和TINA都將支持股票。

事實上是我們也必須意識到世界正在不斷的變化。就像在古代,舊的酒皮袋一旦儲存新釀的葡萄酒,就會表面龜裂,我們相信這個瞬息萬變的世界需要一種新的投資理念。

那麼,投資者應如何在2020年部署投資組合?

我們將繼續倡導槓鈴策略,在繼續投資於包括企業債券和高派息股票的同時,也須要同時持倉在受惠於市場長期趨勢的投資主題 — 例如數碼經濟的轉型,人口老化和中國不斷擴張的中產階級。

這是一個非常有效的策略。2019年,新加坡房地產投資信託基金上漲了22%,而美國科技公司的回報率更是高達45%。

在2020年第一季的投資總監洞察中,我們還介紹了與槓鈴策略非常契合的新主題—電子競技和半導體行業。

祝您閱讀愉快,讓我們為2020年豐碩的投資成果而舉杯!

 

侯偉福

投資總監

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