每周外匯速遞 - 匯市區間波動 聚焦多國央行會議


最新焦點
財資市場部 – 財富管理30 Jan 2023


    本周焦點

    上週匯市繼續由央行加息預期主導。首先,美國PCE、PMI和通脹預期下跌,強化市場對美聯儲放慢加息步伐的預期。因此,美元和美債收益率回落。而美國第四季GDP、首次申領失業救濟金人數,以及消費者信心指數優於預期,則令美債收益率反彈,並幫助限制美元跌幅。其次,歐元區強勁的PMI數據及歐洲央行行長和官員的鷹派言論,利好歐元。第三,澳洲第四季CPI遠超預期,令市場期待澳儲行下週再加息25bps。這加上風險偏好改善,支持澳元/美元升至去年6月以來最高。第四,英國1月PMI和最新商業信心指數疲軟,利淡英鎊。最後,上週加拿大央行如期放慢加息步伐,並明確表示將暫停加息。加元短暫受壓。展望本週,若美聯儲比預期更加鷹派,同時歐洲央行和英國央行如期加息50個基點後,表示將放慢加息,或支持美元指數上試103。

    本周外幣買賣策略

    美匯指數
    美元指數在101.5至102.5的區間内窄幅波動。一方面,由於美國12月PCE增速放緩至2021年10月以來最低,1月密歇根大學消費者一年期通脹預期終值下調,以及1月PMI遜預期,市場對美聯儲放慢加息步伐的預期升溫。因此,美元和美債收益率回落。另一方面,美國第四季GDP、首次申領失業救濟金人數,以及消費者信心指數優於預期,令美債收益率反彈,並限制美元跌幅。本周,若美聯儲如期縮小加息幅度至25個基點後,表示將繼續加息,同時其他央行比預期鴿派,將支持美元指數上試103。相反,若美聯儲表示將暫停加息,或令美元指數下試101。

    本周關注:
    美國2月FOMC會議 (02 Feb 2023, 03:00HKT)
    美國1月非農就業報告 (03 Feb 2023, 21:30HKT)

    阻力位: DXY 103.50
    支持位: DXY 101.30



    人民幣
    美元/離岸人民幣因農曆新年假期交投淡靜及美元走弱而急跌至6.72附近。不過,人民幣的升勢未能延續。首先,在本週聯儲局會議之前,投資者對於繼續追低美元保持審慎。其次,農曆新年過後季節性效應消退,加上進口商逢低買入美元的行為,可能限制人民幣升幅。再者,中期而言,若中國內需復甦同時外需轉弱,加上外遊增加,中國經常帳盈餘或縮減,從而不利人民幣。短期內,除非中國經濟明顯復甦,從而吸引大規模股債市場資金流入,同時美元進一步走弱,否則人民幣相對美元料繼續在6.6-6.7遇阻。

    本周關注:
    中國1月官方製造業PMI (31 Jan 2023, 09:30HKT)

    阻力位: USDCNH 6.8500 / CNHHKD 1.1690
    支持位: USDCNH 6.7000 / CNHHKD 1.1430



    加元
    美元/加元一度升穿1.34,因加拿大央行會議結果比預期鴿派。儘管加拿大就業數據強勁,但該央行預期通脹率已經見頂,因此表示若經濟發展符合預測,將暫停加息。由於加拿大央行是第一個轉向中性立場的主要央行,加元難免受壓。不過,加元的匯價可能已反映加拿大央行的偏鴿派立場。因此,隨著美元回落、風險情緒升溫,以及油價反彈,美元/加元跌至去年11月以來最低。短期內,若各大央行陸續放慢甚至暫停加息,同時油價保持堅挺,加元或維持穩健表現。

    本周關注:
    加拿大11月GDP (31 Jan 2023, 21:30HKT)

    阻力位: USDCAD 1.3550 / CADHKD 5.9330
    支持位: USDCAD 1.3200 / CADHKD 5.7790



    英鎊
    由於美元全面轉弱,以及風險偏好改善,英鎊/美元反覆突破1.24的關口。然而,該貨幣對繼續在1.2450左右遇阻,因英國1月PMI弱於預期,且最新商業信心指數急跌(達到2008年全球金融危機以來最低水平),增添市場對英國經濟衰退的擔憂。本周,市場預期英國央行將再加息50個基點。不過,由於英國央行的立場通常比預期鴿派,若同時美聯儲比預期鷹派,或導致英鎊回吐部分近期的升幅。

    本周關注:
    英國央行議息會議 (02 Feb 2023, 20:00HKT)

    阻力位: GBPUSD 1.2450 / GBPHKD 9.7480
    支持位: GBPUSD 1.2200 / GBPHKD 9.5520



    澳元
    澳元/美元突破0.7100,創去年6月以來新高,因澳洲去年第四季通脹率遠高於預期。這令市場期待澳儲行將於下周會議進一步加息25個基點。另外,美元和美債收益率下跌、油價上升,以及風險情緒升溫,也支持澳元進一步向上。在澳儲行於2月7日召開會議之前,買預期的交易可能繼續支持澳元。若美元進一步下跌,不排除澳元/美元上試0.7200/50的可能。不過,市場或需留意美聯儲比預期鷹派,以及澳儲行比預期鴿派的風險。若風險成為現實,再加上中國方面的利好消息被大致消化,或將限制澳元進一步大幅上升的空間。

    本周關注:
    澳洲12月零售銷售 (31 Jan 2023, 08:30HKT)

    阻力位: AUDUSD 0.7250 / AUDHKD 5.6770
    支持位: AUDUSD 0.6810 / AUDHKD 5.3310



    紐元
    紐元/美元曾升至去年6月以來最高,突破0.65,因美元和美債收益率下跌,風險情緒升溫,以及油價反彈。不過,紐西蘭公布第四季通脹率後,紐元回吐部分升幅,且表現不及澳元。雖然紐西蘭通脹率超乎預期,但低於紐儲行去年11月的預測。這意味著一向鷹派的紐儲行或無需過於進取。市場也應聲削減對該央行大幅加息的押注。短期內,若美元反覆受壓,同時風險情緒高漲,紐元相對美元或仍有上升空間。

    本周關注:
    紐西蘭第四季失業率 (01 Feb 2023, 05:45HKT)

    阻力位: NZDUSD 0.6680 / NZDHKD 5.2310
    支持位: NZDUSD 0.6340 / NZDHKD 4.9640



    日圓
    美元/日圓在129至131.5區間內窄幅波動。日本會議紀要顯示該央行調整政策,但無意退出寬鬆。因此,日圓相對美元一度跌穿131。不過,隨著美國公佈數據強化市場對美聯儲放慢加息的預期,美債收益率和美元回落,令日圓收復部分失地。然而,由於美國其他數據顯示當地經濟仍穩健,美債收益率暫時受到支持,並限制了日圓的升幅。展望本週,美聯儲會議結果將影響日圓走勢。不過,由於市場繼續期待日本央行將在未來會議調整政策(東京CPI超預期),日圓跌幅或有限。

    本周關注:
    日本12月工業生產 (31 Jan 2023, 07:50HKT)

    阻力位: USDJPY 135.00 / JPYHKD 6.2140
    支持位: USDJPY 126.00 / JPYHKD 5.7990



    歐元
    歐元/美元反覆突破1.09的關口,除了美元和美債收益率下跌之外,歐元區強勁的經濟數據,以及歐洲央行官員的鷹派言論,亦為歐元帶來支持。具體而言,歐元區1月服務業和綜合PMI皆意外地回到50上方。這減輕了市場對當地經濟衰退的擔憂,並為歐洲央行維持鷹派立場提供依據。例如,歐洲央行行長指出在即將召開的會議上將“大幅”加息。然而,若該央行本周如期加息50個基點後表示將放慢加息,歐元或將回吐一些近期的升幅。

    本周關注:
    歐洲央行議息會議 (02 Feb 2023, 21:15HKT)

    阻力位: EURUSD 1.0940 / EURHKD 8.5660
    支持位: EURUSD 1.0700 / EURHKD 8.3770



    瑞郎
    美元/瑞郎曾跌至2021年8月以來最低的0.9086,因美元和美債收益率反覆下跌。不過,瑞郎年初至今表現明顯遜於其他主要貨幣,相對歐元更失守1.00的水平。短期內,瑞郎的升幅料有限。首先,瑞郎的估值相對合理。其次,雖然瑞士央行行長表示仍將收緊政策,但今年該央行料不會太進取,因瑞士通脹率處於較低水平,且已經有所回落。第三,瑞士央行行長表示若瑞郎過強,將採取行動。

    阻力位: USDCHF 0.9320 / CHFHKD 8.6230
    支持位: USDCHF 0.9080 / CHFHKD 8.4000

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