股市: 挑戰短期阻力


股市焦點
林子津08 Jun 2021


    港股終於打破三個月的悶局,重上29,000點。港股的升幅主要由A股升幅帶動。這兩個星期,表現較佳的板塊有服裝,消費品,汽車,互聯網和醫藥股。表現較差的板塊有,紙,原材料,教育和中國電信服務。總括而言,我們認為市場對通脹的負面影響已逐漸消化。雖然跟着來的數據依然可能顯示通脹比預期為高,但是對股市的影響應該會比較輕微。我們認為通脹概念股跑贏大市的機會開始減低,現在是時候重新留意一些新經濟板塊。我們維持我們12個月的恒生指數目標為33,400點。證券商板塊的股價在這幾個星期開始有良好的表現。市場早前擔心券商的抵押股票情況可能增加風險。但是這方面的比例已經下降,券商的資產負債表的質素亦有改善,我們認為這一方面的撥備亦應該下降。我們認為A股下半年的IPO將會增加,有利證券商板塊。原材料股是市場現在較為關注的板塊,國務院和總理李克強表示,將採取措施遏制價格不合理上漲。這取態即時影響鐵礦石,鋼鐵,銅和鋁的產品價格。板塊相關的股票,亦即時受到嚴重沽壓。價格下降,當然是有負面的影響。這板塊的短期波動可能較大,但是在這消息消化之後,我們認為板塊的基本面在通脹周期之下依然偏向正面。新經濟互聯網板塊在反壟斷條例之下跑輸大市。但是行業公司基本層面依然強勁,保持增長。我們認為這板塊的政策風險,已經大部份反映在股價內,現價估值合理,值得大家重新留意。

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