紐元區間整固
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財資市場部 – 財富管理28 Apr 2026
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自伊朗戰爭爆發至4月20日,紐西蘭元一直是七國集團(G7)中表現最差的貨幣。然而,年初至今,它仍然是G7中表現第二好的貨幣。這表明紐元近期疲弱的表現,主要與這場戰爭相關,因戰爭打擊了市場情緒,並推動了美元的強勁上升。

由於澳洲和加拿大是主要能源出口國的地位,能源價格高企,利好澳元和加元。相反,紐元則處於不利地位,因為紐西蘭主要出口軟商品。

不過,從好的方面來看,紐元兌美元滙率應該已經在0.568附近找到了支撐,原因包括以下兩個。

首先,就伊朗戰爭而言,最糟糕的時期似乎已經過去。儘管美國和伊朗達成和平協議仍然困難重重,但局勢似乎逐漸緩和。正面跡象包括:1.美伊達成了為期兩周的停火協議,並於兩周之後無限期延續這個協議;2.雖然美伊談判無果而終,但雙方曾嘗試進行和平談判;3.美國總統特朗普多次表示其認為戰爭十分接近結束。隨着市場愈來愈樂觀地認為美伊衝突最終將得以解決,油價或已於每桶120美元附近見頂,而美滙指數也從近期100.5附近的高位回落,並跌破98.5的關鍵支撐位。與此同時,停戰希望可能令風險偏好情緒持續升溫。上述因素叠加,利好了包括紐元在內的周期性貨幣。

其次,紐西蘭央行在最近一次政策會議上的鷹派立場,進一步推動了紐元上漲。具體而言,紐西蘭央行維持利率在2.25厘不變,並表示第二季通脹率可能上升至4.2%,高於其1%至3%的通脹目標。紐西蘭央行行長布雷曼(Anna Breman)表示,如果核心通脹加速,央行將「果斷行動」並加息。因此,市場目前預期紐西蘭央行到今年底將加息三次,而戰前市場預期當局僅將加息一次。

展望未來,儘管紐元兌美元滙率已在0.568附近觸底,但該貨幣對需要有效突破0.6的阻力位才能進一步上漲。然而,突破0.6之前該貨幣對可能會遇到一些障礙,包括:1.能源價格仍然高企,因此美元下行空間有限;2.紐西蘭央行可能令市場失望,因為紐西蘭經濟基本面欠佳(即第四季度GDP增速放緩和勞動力市場疲軟,以及穆迪因財政風險而將紐西蘭評級展望下調至負面),並不足以支持該國央行如市場預期般大幅加息;3.如果紐西蘭央行真的像預期那樣大幅加息,經濟將面臨進一步的下行壓力。

簡而言之,短期内,紐元兌美元滙率可能主要在0.57至0.6的區間内波動。

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