
今年迄今,澳元是G10貨幣中表現最佳的,澳元兌美元滙率上升約6%,至0.7094,創下自2023年2月以來的最高水平。
今年初以來,美國總統特朗普引發了一系列地緣政治事件,包括對委內瑞拉發動軍事打擊、威脅可能對伊朗採取軍事行動,以及威脅對來自歐洲國家和加拿大的商品加徵關稅。由於特朗普總統採取的多數行動都在動搖全球地緣政治穩定、自由貿易和獨立央行的舊秩序,市場對美國政府和國內機構(主要是美國聯儲局)的信譽提出了質疑。
與2025年4月解放日後「拋售美元資產」浪潮導致所有美元資產暴跌,以及市場情緒惡化的情況不同,這一次,美元承受了所有負面美國情緒的衝擊,而美國股市表現良好。
除了貴金屬(最受歡迎的美元替代品)之外,澳元最近也因多種原因成為投資者分散投資,以及擺脫對美元依賴的首選貨幣之一。
首先,澳元受益於大宗商品超級周期,因為澳洲是重要的硬商品出口國。人工智能產業發展和綠色能源轉型意味着對硬商品的需求將保持強勁,但關鍵礦產面臨結構性短缺,這種情況可能會持續10年以上。美國政府對關鍵礦產徵收關稅的可能性也可能加劇供應中斷。隨着黃金和白銀分別上漲約28%和64%(截至1月29日下午),屢創歷史新高,彭博商品指數(BCOM指數)今年迄今已上漲約15%。
其次,與其他主要經濟體(如美國、英國、日本等)相比,澳洲的財政狀況相對良好。澳洲聯邦政府成功地將債務水平維持在與其他經合組織國家相比較為適中的水平。此外,澳洲議會預算辦公室預測,澳洲的債務佔GDP的比重將在長期內呈現下降趨勢。這也使得澳元優於其他主要貨幣,因為不少發達國家包括法國、英國、日本等皆面臨財政問題。
第三,也是更重要的一點,澳元有望受益於其利率優勢。由於澳洲的通脹率仍高於澳洲央行2%至3%的目標(12月CPI按年上升3.8%,第四季核心CPI按年上升3.4%,均超乎預期),且12月份的就業數據超出預期,市場目前認為澳洲央行在2月加息0.25厘的可能性約為67%,且到2026年底前至少加息兩次的可能性也較高。
簡而言之,儘管澳元/美元在大幅上漲後呈現超買訊號,意味着稍後可能會回吐一些漲幅,但該貨幣對可能會在0.655至0.66附近找到強勁支撐,上試2022年8月和2023年2月高位約0.715左右的水平可能只是時間問題。
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