CIO洞察2022年第3季


跨越通脹
投資總監辦公室12 Aug 2022
Photo credit: AFP Photo


尊貴的客戶:

顯然,「房間裡的大象」對金融市場而言指的是飆升的通脹率。除非供應鏈開始回歸正常化,否則通脹仍將是一個棘手的難題。

聯儲局以三次加息作為應對,並明確表示還會推出更多次。然而值得注意的是,即將到來的加息大多已經被市場所消化 – 從今年年初開始,2年期美國國債收益率從0.75%飆升至3.00%以上。

只要地緣政治形勢不再進一步惡化,我們寄希望於今年下半年風險資產的表現會有所起色。

在第三季度,我們重申對優質證券的偏好。投資者應關注那些擁有強大經濟防禦能力的公司。大型科技公司與尚未盈利的新興公司之間的表現差異,顯示了向高品質的轉移。

我們看好中國股票的策略已開始有所收穫,其將繼續提供良好的風險回報。

在固定收益方面,收益率超過4%的投資級債券極具吸引力,優於儲蓄存款。

在本期《CIO洞察》中,我們將啟動作為通脹贏家的大宗商品投資,並將重點介紹那些遵從「內容為王」的企業如何崛起並建立強大的經濟防禦能力。

我們相信,以上的見解將開啟通往韌性投資組合的大門,儘管通脹持續升溫,投資仍順風順水。

侯偉福,

CFA 投資總監

本資訊是由星展銀行集團公司(公司註冊號: 196800306E)(以下簡稱“星展銀行”)發佈僅供參考。其所依據的資訊或意見搜集自據信可靠之來源,但未經星展銀行、其關係企業、關聯公司及聯屬公司(統稱“星展集團”獨立核實,在法律允許的最大範圍內,星展集團針對本資訊的準確性、完整性、時效性或者正確性不作任何聲明或保證(含明示或暗示)。本資訊所含的意見和預期內容可能隨時更改,恕不另行通知。本資訊的發佈和散佈不構成也不意味著星展集團對資訊中出現的任何個人、實體、服務或產品表示任何形式的認可。以往的任何業績、推斷、預測或結果模擬並不必然代表任何投資或證券的未來或可能實現的業績。外匯交易蘊含風險。您應該瞭解外匯匯率的波動可能會給您帶來損失。必要或適當時,您應該徵求自己的獨立的財務、稅務或法律顧問的意見或進行此類獨立調查。

本資訊的發佈不是也不構成任何認購或達成任何交易之要約、推薦、邀請或招攬的一部分;在以下情況下,本資訊亦非邀請公眾認購或達成任何交易,也不允許向公眾提出認購或達成任何交易之要約,也不應被如此看待:例如在所在司法轄區或國家/地區,此類要約、推薦、邀請或招攬係未經授權;向目標物件進行此類要約、推薦、邀請或招攬係不合法;進行此類要約、推薦、邀請或招攬係違反法律法規;或在此類司法轄區或國家/地區星展集團需要滿足任何註冊規定。本資訊、資訊中描述或出現的服務或產品不專門用於或專門針對任何特定司法轄區的公眾。

本資訊是星展銀行的財產,受適用的相關智慧財產權法保護。本資訊不允許以任何方式(包括電子、印刷或者現在已知或以後開發的其他媒介)進行複製、傳輸、出售、散佈、出版、廣播、傳閱、修改、傳播或商業開發。

星展集團及其相關的董事、管理人員和/或員工可能對所提及證券擁有部位或其他利益,也可能進行交易,且可能向其中所提及的任何個人或實體提供或尋求提供經紀、投資銀行和其他銀行或金融服務。

在法律允許的最大範圍內,星展集團不對因任何依賴和/或使用本資訊(包括任何錯誤、遺漏或錯誤陳述、疏忽或其他問題)或進一步溝通產生的任何種類的任何損失或損害(包括直接、特殊、間接、後果性、附帶或利潤損失)承擔責任,即使星展集團已被告知存在損失可能性也是如此。

若散佈或使用本資訊違反任何司法轄區或國家/地區的法律或法規,則本資訊不得為任何人或實體在該司法轄區或國家/地區散佈或使用。本資訊由 (a) 星展銀行集團公司在新加坡;(b) 星展銀行(中國)有限公司在中國大陸;(c) 星展銀行(香港)有限責任公司在中國香港[DBS CY1] ;(d) 星展(台灣)商業銀行股份有限公司在台灣;(e) PT DBS Indonesia 在印尼;以及 (f) DBS Bank Ltd, Mumbai Branch 在印度散佈。