美國科技:卓越的由下而上催化劑


預期在後大流行時代中,美國科技產品和服務仍是不可或缺的
投資總監辦公室03 Aug 2020
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穩健的企業盈利印證了我們對長期增長的看法。自從我們在2018年第一季發佈《投資總監洞察》以來,星展銀行投資總監辦公室一直對美國科技業表示強烈“看好”。我們的積極看法源於以下因素:

  • 電子商務和物聯網的迅速發展正在侵蝕傳統產業;美國科技將是這浪潮的受惠者。

  • 與科網泡沫不同,現時的上漲受到強大現金流的支持,因為科技公司具有強大的議價能力﹑強勁的利潤率和較高的股本回報率。

  • 機器人﹑5G和人工智能領域的新興科技發展將推動未來的增長勢頭。

從以上幾點可以明顯看出,我們對科技的熱情是基於我們對行業的積極看法,即趨勢是長期並且不可逆轉的,而且最近連串正面的公司盈利數據亦加強了我們的信念。

驚人的亞馬遜(AMZN US)”:雖然有新冠肺炎的不利因素,但科技盈利仍超過了市場預測。美國正在進行業績發佈,而科技板塊的盈利令人驚喜,達91.67%。值得注意的是,兩間領先公司在這方面的出色表現:

  • 亞馬遜公司(AMZN US)亞馬遜(AMZN US)報告了營業金額按年增長40%,這主要受惠於以下方面的收入增長:網上商店(按年+48%),第三方銷售服務(按年+52%)﹑亞馬遜雲端服務(Amazon Web Services)(+29%)和訂閱服務(按年+29%)。對於第三季,管理層指導的收入為870至930億美元(此前市場普遍預期為864億美元)。

  • 蘋果公司(AAPL US)蘋果(AAPL US)公告營業金額按年增長11%,其中Mac(+22%)﹑iPad(+31%)﹑Warbles﹑家居及配件(+17%)。由於對更實惠的iPhone SE的強勁需求,iPhone的銷售額為264億美元,也超出了市場預期。

科技股的穩健性證明了CIO槓鈴策略的韌性。領軍企業的強勁表現證實了我們對科技的樂觀看法。更重要的是,由於科技在CIO槓鈴策略中佔比很高,這也使我們更加堅守信念。雖然新冠肺炎大流行帶來了不利因素,但科技公司仍設法實現了強勁的收入增長,突顯了其韌性。

圖1:即使出現了大流行,但領軍企業仍表現強勁

資料來源:彭博﹑星展銀行

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