2020年第二季投資總監洞察


歷久彌堅
投資總監辦公室20 Apr 2020
Photo credit: AFP Photo


尊敬的客戶,

金融市場在2020年第1季度經歷了極大的震盪,帶回了對2000年互聯網泡沫 破滅和2008年全球金融危機的記憶。

面對兩個「黑天鵝」事件,即新型冠狀病毒肺炎COVID-19疫情和國際油價的 暴跌,全球股市從峰值至谷底下跌了約30%,而美國國債孳息率也在第一季 度創下歷史新低。顯然,在此輪定價中,市場正在消化全球衰退的可能性正 在上升。

在美聯儲的帶領下,全球央行迅速放鬆了貨幣政策 — 美聯儲大幅下調150個 基點至接近零的目標利率。全世界的政府還推出了大規模的財政刺激計劃, 以減輕疫情流行帶來的經濟損失。

市場何去何從,應該如何定位您的投資組合?

當然,很大程度上取決於大流行的擴散程度和持續性。如果在整個夏季到未 來的幾個月中,我們認為美國和歐洲的感染病例有所放緩,我們預計市場將 趨於穩定和恢復。中國局勢的改善支持工廠的復工,確實是令人鼓舞的跡 象,因為這意味著全球供應鏈的逐步正常化。

我們繼續提倡「槓鈴」組合。這樣的投資組合將在兩個重點領域持有全球多 元化的證券。在一個重點領域,公司債券和產生股息的股票充當「創收者」, 而長期增長股票則充當另一個「回報增強」元素。我們還將黃金作為投資組 合中的「風險分散者」。

關於成長型股票,我們仍堅信科技,醫療保健和中國股市板塊。我們堅信, 這樣的投資組合結構將在今天的風暴中歷久彌堅,並為未來的復甦鋪路。

我希望協助您在這不確定的時期裡堅守您的投資。

 

侯偉福

投資總監

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