每周外匯速遞 - 主要貨幣進入區間波動模式

本周焦點
美元指數反覆上升,一度達到104.7的兩個月高位,惟上升動能不足,一度跌至103.5下方。具體而言,美國5月ISM製造業指數意外地下跌。這加上部分美聯儲官員主張暫停加息,令市場對美聯儲6月加息的預期降溫,從而拖累美債收益率回落。低息的日元、人民幣和黃金應聲反彈。另外,股市回升及美國債務上限問題解決,提振風險情緒,從而支持商品貨幣和英鎊由低位大幅反彈。至於歐元表現較為遜色,因歐元區通脹率回落令市場削減對歐洲央行大幅加息的押注。不過,上周美國公佈的ADP就業人口變動及非農就業數據等,令市場增加對美聯儲7月加息的押注,美元和美債收益率亦因此由低位反彈。展望本周,在沒有太多重要數據和事件的情況下,市場將關注澳儲行和加拿大央行的會議。在下周公佈美國CPI之前,主要貨幣或重啓區間波動模式。本周外幣買賣策略
美匯指數
美元指數反覆上升,一度達到104.7的兩個月高位,惟上升動能不足,一度跌至103.5下方。具體而言,5月ISM製造業指數意外地下跌,其中價格支付指數更跌至去年12月以來低位。這加上部分美聯儲官員主張暫停加息,令市場對美聯儲6月加息的預期降溫(加息概率僅達30%)。不過,上周五美國公佈非農就業數據後,結合早前公佈的4月JOLTS職位空缺、5月ADP就業人口增長及上周首次申領失業救濟金人數,令市場對7月加息的預期升溫。因此,美元和美債收益率反彈。下周美國公佈CPI數據之前,美元指數可能在103.5-104.5區間内波動。
本周關注:
美國5月ISM服務業指數 (05 Jun 2023, 22:00 HKT)
美國上周首次申領失業救濟金人數 (08 Jun 2023, 20:30 HKT)
阻力位: DXY 105.70
支持位: DXY 102.00
歐元

在未能突破1.1100附近的關鍵阻力位後,歐元兌美元一直處於下行趨勢中。除了美元全面反彈之外,歐元區和成員國5月通脹率回落,也是歐元下跌的主要原因,因市場削減對歐洲央行今年大幅度加息的押注。不過,隨著市場對美聯儲6月加息的預期也有所降溫,美元回落,支持歐元/美元收復1.0724的關鍵支持位。由於歐洲央行進一步加息的空間仍大於美聯儲,歐元中期看來不太可能繼續下跌。如果歐元兌美元站穩在1.0700上方,則可能重試100天移動平均線(1.0814)。
本周關注:
歐元區4月PPI (05 Jun 2023, 17:00 HKT)
阻力位: EURUSD 1.0900 / EURHKD 8.5440
支持位: EURUSD 1.0500 / EURHKD 8.2300
英鎊

英鎊表現強勁。上周初美元指數反覆向上,英鎊/美元仍站穩在1.23上方。這主要是因為市場期待英國央行比其他主要央行更加鷹派。英國4月零售銷售按月上升0.5%,超乎預期。穩健的經濟也強化市場對英國央行持續加息的預期(目前市場仍預期該央行將在今年之内進一步加息超過90個基點)。短期内,貨幣政策分歧可能支持英鎊繼續跑贏其他主要貨幣。至於相對美元,由於美元指數暫時料不會持續回落,英鎊/美元短線升幅也可能有限。
阻力位: GBPUSD 1.2600 / GBPHKD 9.8770
支持位: GBPUSD 1.2260 / GBPHKD 9.6100
澳元

澳元/美元一度跌至去年11月以來最低的0.6458,主要是因為市場對中國經濟前景感到擔憂,令鐵礦石價格反覆下跌。美元全面走強,當然也利淡澳元。不過,上周尾段,澳元/美元顯著反彈至0.66上方。首先,美國債務上限問題得以解決。這加上中國5月財新製造業PMI優於預期,提振風險情緒。其次,市場對美聯儲6月加息預期降溫,美股反彈,也利好風險敏感貨幣澳元。再者,澳洲4月CPI按年升6.8%,超乎預期。這加上最低工資上調,令市場期待澳儲行有接近50%的概率於本周加息25個基點。短期内,澳元/美元可能重新進入區間波動的模式。
本周關注:
澳儲行議息會議 (05 Jun 2023, 12:30 HKT)
阻力位: AUDUSD 0.6780 / AUDHKD 5.3150
支持位: AUDUSD 0.6400 / AUDHKD 5.0160
紐元

自從紐儲行為市場帶來鴿派驚喜以來,紐元一直受壓。美元全面上漲和中國疲軟的復甦增加了紐元的下行壓力。另外,紐元的表現不及澳元和加元。根據CFTC頭寸,與澳元和加元相比,市場一直相對看好紐元。然而,紐儲行令市場失望後,投資者可能被迫解除看漲的紐元頭寸。上周尾段,隨著美元回落,紐元/美元一度回到0.61上方。惟貨幣政策分歧可能令紐元在短期内維持偏弱的表現。關注該貨幣對能否守住0.6050的支持位。
阻力位: NZDUSD 0.6270 / NZDHKD 4.9150
支持位: NZDUSD 0.5900 / NZDHKD 4.6240
日元

美元兌日元一度升至140.93,為去年11月以來的最高水平,主因是美國國債收益率進一步上升。不過,上周尾段,市場對美聯儲6月加息的預期降溫,令美元指數和美債收益率回落。另外,上周二,日本財務省、央行和金融廳召開計劃之外的會議,其中財務省負責外匯事務的官員警告稱若有必要政府將採取行動,應對日元的貶值。因此,美元/日元短暫回到140下方。然而,短期内在美國減息預期沒有持續升溫的情況下,日元反彈動能也可能有限。
本周關注:
日本4月實際現金收入 (06 Jun 2023, 07:30 HKT)
阻力位: USDJPY 142.50 / JPYHKD 5.7220
支持位: USDJPY 137.00 / JPYHKD 5.5000
加元

美元/加元一度升至1.3655的高位,因美元反覆上升,以及油價急跌。不過,隨著美元指數和美債收益率由高位回落,加元表現亮麗,相對美元收復1.3450的關口。除非美元相關因素之外,油價反彈(OPEC+5月原油產量有所減少,沙特宣佈7月額外減產石油100萬桶/日,中國財新PMI全面優於預期,而美國債務上限問題亦得以解決),也利好加元。再者,市場對加拿大央行加息預期升溫。由倉位角度來看,加元已被充分看淡。因此,短期内,加元可能維持區間波動偏強走勢。
本周關注:
加拿大央行議息會議 (07 Jun 2023, 22:00 HKT)
阻力位: USDCAD 1.3670 / CADHKD 5.8940
支持位: USDCAD 1.3300 / CADHKD 5.7340
瑞郎

在0.8820觸底後,美元兌瑞郎一直處於上升軌道。首先,早前瑞士央行曾警告干預匯市,以緩和瑞郎相對美元的漲勢。其次,鑑於瑞士和歐元區的通脹降溫,瑞士央行可能不需要繼續容忍瑞郎走強。第三,美債收益率顯著上升,美國和瑞士的收益率差擴大。最後,在2022年和2023年年初至今表現出色之後,瑞郎的價值看起來有點高估,而市場也已經充分看好瑞郎。總括而言,瑞郎料維持區間波動偏弱的走勢。瑞士5月CPI (05 Jun 2023, 14:30 HKT)
阻力位: USDCHF 0.9210 / CHFHKD 8.7490
支持位: USDCHF 0.8960 / CHFHKD 8.5100
人民幣

美元兌離岸人民幣最高升至7.1398,為去年11月以來的最高水平。除了美元普遍走強外,中美收益率差擴大和季節性因素(6至8月海外上市中國公司支付股息)是導致離岸人民幣承壓的主要原因。因此,儘管美元兌離岸人民幣在美元全面回落的情況下,跌破7.10,但人民幣表現遜於一籃子貨幣,伴隨著人民幣指數跌至去年12月以來的最低水平。除非美中收益率差距因中國數據改善或美國經濟放緩跡象而收窄,否則美元兌離岸人民幣可能會保持在7.00甚至7.05以上交易。
本周關注:
中國5月貿易收支 (07 Jun 2023)
阻力位: USDCNH 7.1500 / CNHHKD 1.1120
支持位: USDCNH 7.0500 / CNHHKD 1.0960
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